Méthodologie de gestion : obligations
La gestion obligataire concentre ses investissements essentiellement dans la dette souveraine des pays de la zone euro. Il s'agit de la partie cœur de notre stratégie. Nous ajoutons à ce cœur une gestion satellite. Dans les deux cas, la gestion est basée sur une prise en compte du contexte macroéconomique en premier lieu ainsi que sur l'évaluation des fondamentaux des investissements identifiés.
Processus de sélection et objectifs
Notre processus de sélection est tributaire de l’allocation cœur-satellite que nous avons adoptée pour la construction du portefeuille.
- Le cœur qui peut constituer jusqu’à 100% du portefeuille est composé des meilleures signatures de la zone euro. Notre allocation stratégique attribue un poids de 80% à ce type d’émetteurs.
- La partie satellite de notre gestion est basée sur une gestion à critères multiples visant à optimiser le rapport risque-rendement de l’ensemble du portefeuille.
La gestion de la duration, le positionnement sur la courbe des taux et une discrimination active des différents émetteurs constituent les principaux critères de gestion utilisés pour le cœur du portefeuille. Les critères de gestion utilisés dans la partie satellite tiennent compte des différents risques liés aux types d’investissements qui y sont effectués.
Dans l’ensemble, l’essentiel de la gestion se base sur une évaluation des données macroéconomiques des différentes régions. La gestion est réalisée de façon dynamique, ce qui permet une optimisation continue en fonction des conditions de marché et de la conjoncture. Bien que nous n’excluions pas l’exploitation d’opportunités ponctuelles, ce sont la stabilité ainsi que le rendement régulier des avoirs à long terme qui sont privilégiés.
