Woher stammt das Konzept der sozial verantwortlichen Investitionen?

AdW: "Ethisch" motivierte Investitionen sind ursprünglich aus dem Bestreben einer kleinen Gruppe von Investoren heraus entstanden, im Einklang mit ihren persönlichen und/oder religiösen Überzeugungen zu investieren. In den 1960er Jahren ging es darum, kontrovers diskutierte Wirtschaftssektoren wie die Rüstungs- oder die Tabakindustrie von den Investitionen auszuschließen. In den 1990er Jahren erhielt diese Investitionsform dann durch das zunehmende Interesse an einer nachhaltigen Entwicklung neuen Auftrieb. Die Anleger haben ökologische, wirtschaftliche und soziale Faktoren in ihre Anlageentscheidung aufgenommen. Die seit dem Jahr 2000 aufgelegten ESG-Fonds, bei denen anhand von Umwelt-, Sozial- und Corporate Governance-Kriterien investiert wird, stellen eine direkte Weiterentwicklung der nachhaltigen Investmentfonds dar. Alle beschriebenen Ansätze werden heute unter dem Oberbegriff der sozial verantwortlichen Investitionen zusammengefasst.

Wie sensibel sind die Investoren heute?

AdW: Zu beobachten ist ein immer größeres Bewusstsein für die zunehmende Bedeutung von ESG-Kriterien für die finanzielle Performance. Es gibt zahlreiche Fälle, in denen Ereignisse oder Skandale den Ruf der betroffenen Unternehmen beschädigt und ihre Finanzlage geschwächt haben. Aus diesem Grund kann die Bewertung immaterieller Vermögenswerte von langfristig orientierten Anlegern nicht länger vernachlässigt werden. Als Beispiel möchte ich auf die erheblichen Gefahren und Folgen hinweisen, die die Beschränkung der Kohlendioxidemissionen nach sich zieht, jedoch gleichzeitig auch auf die Chancen, die sich für einige Unternehmen in diesem Zusammenhang ergeben können. Ein Schlüsselfaktor bleibt jedoch weiterhin die finanzielle Performance. Auch wenn die Expertendiskussionen zu diesem Thema noch lange nicht abgeschlossen sind, wird das Vorurteil, die Performance von SRI-Fonds (sozial verantwortlichen Investitionsfonds) bleibe hinter der traditioneller Investmentfonds zurück, immer mehr in Frage gestellt und ist heute kaum noch haltbar.

Welche Herausforderungen ergeben sich für die im Finanzsektor tätigen Experten?

AdW: Auch wenn der SRI-Markt einen beispiellosen Erfolg verzeichnet, bleibt der Zugang für einige Investoren vorerst noch schwierig. Erforderlich ist daher vor allem ein positives Umfeld, das sich aus zuverlässigen Daten, Normen, allgemein anerkannten Bewertungskriterien sowie öffentlich zugänglichen Informationen zusammensetzt. Inzwischen stehen in diesen Bereichen zuverlässige und organisierte Ansprechpartner zur Verfügung, unter anderem rund zehn international renommierte Ratingagenturen für nachhaltige Investitionen. Auch wenn der SRI-Markt noch eine gewisse Heterogenität aufweist, lässt sich doch sagen, dass die Analysetools insgesamt präziser und die Investmentprozesse inzwischen ausgefeilter sind.

Entwicklung von SRI an den Finanzmärkten - eine Kombination interner Faktoren

(1) Conser Invest SA ist eine unabhängige Beratungsgesellschaft für sozial verantwortliche Investitionen (SRI), die sich an Investmentexperten richtet.