BL Global Bond

Politique d'investissement

Le compartiment investit principalement en obligations émises dans les devises des principaux pays industrialisés (à l'exception du yen). En outre, quelque 20% des actifs peuvent être investis dans des obligations de pays émergents. Le compartiment est en moyenne investi à 3/4 dans la zone Euro et à 1/4 dans la zone Dollar. Son objectif est la recherche d'un rendement régulier.

Rapport de Gestion - 2ème trimestre 2010

Le deuxième trimestre 2010 a vu les rendements des obligations souveraines de toute première qualité atteindre des niveaux historiquement bas suite à une crise des finances publiques grecques qui s'est progressivement muée en crise sur l'euro. Les emprunts des pays affichant une santé économique relativement meilleure au sein de la zone euro ont profité de l'aversion au risque accrue des marchés. Les emprunts allemands ont été les premiers bénéficiaires de ce mouvement généralisé de fuite vers la qualité suite aux interrogations quant à l'état des économies de la périphérie (Grèce, Portugal et Espagne). La BCE a laissé son taux directeur inchangé à 1%. Par ailleurs, les différents états de la zone euro, après un premier fonds alloué à la Grèce ont décidé de constituer un fonds de stabilisation de plus EUR 400 Mds. Au total c'est un plan de soutien de EUR 750 Mds, différentes opérations de rachat de la dette publique par la BCE ainsi qu'une multiplication de plans d'austérité qui ont été annoncés en vue de rétablir la confiance des investisseurs et de restaurer la crédibilité des systèmes bancaires. Au cours du deuxième trimestre 2010, le marché de la dette émergente s'est montré assez peu affecté par la crise européenne. En effet, l'élargissement de l'écart de rendement entre JPMorgan EMBI Global Diversified et dette du trésor US s'explique surtout par la baisse des rendements US plutôt qu'une hausse des rendements émergents. Sur le trimestre, l?écart de rendement est passé de 2,6 % à 3,5 % alors que le rendement moyen de JPMorgan EMBI Global Diversified a peu bougé et est passé de 6,28 % à 6,4 %.

Informations générales

Valeur Nette d'Inventaire
Calculée	Chaque jour ouvré
VNI parts de capitalisation, B (07/09/2010)	615,64 EUR
VNI parts de distribution, A (07/09/2010)	325,41 EUR
Dernier dividende	12,10 EUR
Date de paiement du dernier dividende	---
CODES	Code interne Capitalisation : 1061310000 Code interne Distribution : 1136231000 Code ISIN Capitalisation : LU0093569910 Code ISIN Distribution : LU0093569837 Code WKN Capitalisation : 921164 Code WKN Distribution : 937797 Code SICOVAM Capitalisation : 959302 Code SICOVAM Distribution : 989724
Actifs nets (millions)	219,33 EUR
Date de lancement	29/02/1996