Situation au 24/07/2017

Niveau de risque

Faible

Elevé

Horizon d'investissement recommandé : > 10 ans

performance annuelle moyenne depuis le lancement

8,21 %


Performance au 24/07/2017

FONDS
En 2014 9,21 %
En 2015 10,67 %
En 2016 -1,78 %
Depuis le 01/01/2017 12,86 %
Depuis 12 mois 12,59 %
Depuis 3 ans 25,84 %
Depuis le lancement 731,53 %
Répartition par instruments
Actions 92,33 %
Liquidités 7,67 %
Répartition par devises
EUR 65,33 %
GBP 14,51 %
CHF 12,76 %
SEK 4,88 %
DKK 2,46 %
Autres 0,06 %
Répartition par zone géographique / par pays
France 23,60 %
Allemagne 18,13 %
Royaume-Uni 17,40 %
Suisse 12,62 %
Pays-Bas 5,04 %
Autres 15,53 %
Principales positions
SAP SE Stamm 4,81 %
Unilever NV Cert. of shs 4,65 %
LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE 3,98 %
Wirecard AG 3,82 %
Dufry AG Namen 3,68 %

Politique d'investissement

Le compartiment est investi en actions européennes sans restriction quant à leur capitalisation boursière. La structure du portefeuille n'est pas fonction de l'indice de référence mais résulte de l'addition des opportunités d'investissements individuelles. L'objectif du compartiment est l'appréciation du capital à long terme.

Rapport de Gestion - 1er Trimestre 2017

La valeur nette d'inventaire de BL-Equities Europe a progressé de 8% au cours du 1er trimestre 2017. L'indice Stoxx 600 TR enregistre une hausse de 6,1%. Le portefeuille a essentiellement été soutenu par la très bonne tenue de ses principale positions. Unilever, Dufry, Grifols, DCC , Sika et Wirecard affichent une progression supérieure à 15% sur fond de bonne performance opérationnelle. Unilever a également été soutenue par l'intérêt manifesté par Kraft Foods pour racheter le groupe. La société, contrôlée par le groupe 3G et Warren Buffett qui recherchait un rapprochement amical, a finalement retiré son offre après avoir reçu confirmation de la volonté d'Unilever de rester indépendante. L'engagement de M. Polman de mener une étude en profondeur pour accélérer la création de valeur au sein d'Unilever a maintenu le titre sur des niveaux de cours élevés. Au niveau des opérations, les positions dans Pandora et Gemalto ont été significativement réduites. Quelques bénéfices ont été pris sur Novartis et Wirecard (services de paiements en ligne). La vente de Pandora s'explique par un comportement boursier en décalage de ses fondamentaux, nous rendant peu confortables à continuer à détenir la position en portefeuille, conscients des risques structurels pesant sur la société. La prise de recul sur Gemalto se justifie par le manque continuel de visibilité que nous avons sur ses deux plus importantes activités, le paiement et la télécommunication. Une nouvelle position a été initiée suite à ces ventes. Essilor a ainsi été introduite en portefeuille. Essilor est un groupe français leader mondial dans les verres ophtalmologiques. La société s'est hissée à ce niveau suite à une politique soutenue de recherche et développement, de formation et de partenariats / acquisitions. Essilor contrôle ainsi plus de 40% du marché et représente près de 2/3 des dépenses en R&D du secteur. Nous apprécions notamment le potentiel de pénétration de ses produits dans un marché sous-équipé. La fusion annoncée avec Luxottica est également attrayante en raison des synergies de revenus et de coûts que cette intégration verticale peut engendrer.

Informations générales

Valeur Nette d'Inventaire 
Calculée Chaque jour ouvré
VNI parts de capitalisation, B (24/07/2017) 6 743,07 EUR
VNI parts de distribution, A (24/07/2017) 180,10 EUR
Dernier dividende 2,56 EUR
Date de paiement du dernier dividende  01/02/2017
CODES Code interne Capitalisation : 1134255000
Code interne Distribution : 13407402
Code ISIN Capitalisation : LU0093570330
Code ISIN Distribution : LU0439765081
Code WKN Capitalisation : 989879
Code WKN Distribution : A0X9BK
Code SICOVAM Capitalisation : 959285
Actifs nets (millions) 868,07 EUR
Date de lancement 21/09/1990

Fiscalité Européenne

...

Fiscalité Belge

27% sur les dividendes (parts de dist.)

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