Situation au 19/01/2017

Niveau de risque

Faible

Elevé

Horizon d'investissement recommandé : > 10 ans

performance annuelle moyenne depuis le lancement

5,27 %


Performance au 19/01/2017

FONDS
En 2014 7,38 %
En 2015 0,93 %
En 2016 6,29 %
Depuis le 01/01/2017 0,45 %
Depuis 12 mois 12,83 %
Depuis 3 ans 16,47 %
Depuis le lancement 60,65 %
Répartition par instruments
Actions 76,03 %
Liquidités 14,52 %
Obligations 9,44 %
Répartition par devises
EUR 11,89 %
TWD 10,28 %
BRL 10,19 %
USD 9,32 %
HKD 8,03 %
Autres 50,28 %
Répartition par zone géographique / par pays
Brésil 10,19 %
Taiwan 9,96 %
Corée du Sud 7,42 %
Chine 7,36 %
Mexique 6,08 %
Autres 35,03 %
Principales positions
Ambev SA 2,52 %
Tiger Brands Ltd 2,48 %
Cervezas Sponsored ADR repr 2 shs 2,41 %
SATS Ltd 2,31 %
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd 2,27 %

Politique d'investissement

L'objectif du compartiment est l'appréciation du capital à long terme à travers l'investissement dans des actions et obligations des pays émergents. La partie actions peut varier entre 60 % et 100 %. L'allocation obligataire résulte du manque d'opportunités du côté actions. La structure du portefeuille découle de l'addition des opportunités d'investissement individuelles. Le choix des actions repose sur le principe du "business-like investing". Cette approche implique que chaque investissement est appréhendé comme une prise de participation dans une entreprise avec un horizon d'investissement à long terme. De ce fait, le gestionnaire est à la recherche de sociétés de qualité bénéficiant d'un avantage compétitif tangible, qui leur permet d'être rentable et de générer un cash-flow élevé de façon récurrente. Un accent particulier est mis sur la valorisation des sociétés. Au moment de l'investissement, le cours de bourse doit offrir une décote par rapport à la valeur intrinsèque calculée pour l'entreprise. Ce compartiment est également noté en USD avec une politique d'investissement identique (LU0887931029).

Rapport de Gestion - 3ème Trimestre 2016

Sur le troisième trimestre 2016, l'indice actions des pays émergents, le MSCI Emerging Markets, a gagné 7,7% en euro. Depuis les plus bas atteints en février de cette année, les pays émergents ont continué sur leur trend haussier et affichent désormais une performance de plus de 12,5% (en euro) sur l'ensemble de l'année. Le troisième trimestre fut marqué par la tentative de coup d'État en Turquie. L'instabilité politique et l'état d'urgence décrété suite à la tentative échouée ont fait fuir de nombreux investisseurs. Autre fait marquant : l'accord de l'Opep (organisation des pays exportateurs de pétrole) à limiter sa production. L'organisation espère ainsi soutenir le prix du pétrole. Les cours des sociétés pétrolières ont réagi positivement suite à ce premier accord de baisse des quotas depuis 2008. Le secteur qui affiche de loin la meilleure performance est celui de la technologie informatique. Les leaders chinois dans les services en ligne comme Alibaba, Baidu ou encore Tencent ont fait grimper l'indice de 13,8% (en euro) sur le trimestre. Dans le même secteur, TSMC, la fonderie taiwanaise de semi-conducteurs, a également fortement progressé sur le mois. Cette dernière, qui se trouve dans le portefeuille depuis le lancement du fonds en 2007, devrait profiter de la nouvelle vague d'automatisation qui déferlera sur les secteurs industriels et automobile dans les années à venir. Au niveau du portefeuille, le gestionnaire a légèrement réduit l'exposition aux actions à 79%. Cette allocation relativement neutre (la pondération actions peut varier entre 60% et 100% du fonds) reflète le niveau de valorisation raisonnable des valeurs de qualité. Les obligations émergentes étatiques ainsi que les liquidités sont principalement détenues en devises dures à savoir en EUR et en USD.

Informations générales

Valeur Nette d'Inventaire 
Calculée Chaque jour ouvré
VNI parts de capitalisation, B (19/01/2017) 160,65 EUR
VNI parts de distribution, A (19/01/2017) 130,93 EUR
Dernier dividende 2,50 EUR
Date de paiement du dernier dividende  01/02/2016
CODES Code interne Capitalisation : 2166636000
Code interne Distribution : 2166628000
Code ISIN Capitalisation : LU0309192036
Code ISIN Distribution : LU0309191905
Code WKN Capitalisation : A0MWCY
Code WKN Distribution : A0MWCX
Actifs nets (millions) 437,05 EUR
Date de lancement 30/10/2007

Fiscalité Européenne

35% sur les rachats
35% sur les dividendes (parts de dist.)

Fiscalité Belge

27% sur les rachats
27% sur les dividendes (parts de dist.)

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