Luxembourg
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Bruxelles
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BL Bond Emerging Markets Euro

Fonds obligataires

Situation au 08/11/2019

Niveau de risque

Faible Elevé
Horizon d'investissement recommandé : > 3 ans

Performance

Performance annuelle moyenne depuis le lancement -1,69 %

Performance au 08/11/2019

FONDS
En 2016 1,09 %
En 2017 14,81 %
En 2018 -6,97 %
Depuis le 01/01/2019 -1,66 %
Depuis 12 mois -2,02 %
Depuis 3 ans -0,23 %
Depuis le lancement -9,13 %
Répartition par instruments
Obligations 96,80 %
Liquidités 3,20 %
Répartition par devises
EUR 99,59 %
USD 0,41 %
Principales positions
Peru 2015 2.75% 30-01-2026 2,75 30/01/2026 2,46 %
South Africa 2014 3.75% 24-07-2026 3,75 24/07/2026 2,35 %
Corporacion Nacional Del Cobre De Chile 2014 2.25% 09-07-2024 2,25 09/07/2024 2,31 %
Peru 2016 3.75% 01-03-2030 3,75 01/03/2030 2,23 %
CNRC Capital Ltd 2016 1.871% 07-12-2021 1,87 07/12/2021 2,20 %

Stratégie

Politique d'investissement

Le compartiment investit en obligations (souveraines/quasi-souveraines/paraétatiques) de pays émergents. Il investit également en obligations de pays industrialisés (émises en devises des pays émergents) et dans une moindre mesure, en obligations d'entreprises (de pays émergents et industrialisés). Le fonds est libellé en euros, les investissements du fonds se font principalement en euros et dollars américains et également en devises locales. Le compartiment vise un rendement régulier.

Rapport de Gestion - 3e Trimestre 2019

Sur le 3ème trimestre, la dette des pays émergents a enregistré une hausse de près de 1,15% en considérant l'indice JP Morgan Euro EMBI Global Diversified. Ceci coïncide avec un resserrement du spread de près de 15 points de base au niveau de 205 points de base en fin de trimestre. Le troisième trimestre 2019 confirme la mise en forme des discours d'accommodation des politiques monétaires de la première partie de 2019. En particulier, depuis Juin 2019, la Fed a baissé son taux directeur de 25 points de base à deux reprises (le 31/07/2019 et le 18/09/2019), laissant le taux de dépôt à 1,75%. Cet environnement permet une certaine flexibilité monétaire aux pays émergents. Si certaines économies émergentes comme la Croatie, le Sénégal ou le Vietnam en profitent en suivant la tendance de relâchement monétaire, d'autres (Ukraine, Argentine ou Nigeria) sont plus limitées. En effet, ces pays indiquent une inflation déjà au-dessus de la fourchette définie par leur banque centrale respective. Toujours sur les pays émergents, le 27 Aout 2019 l'Argentine a fait techniquement faillite. L'agence de notation S&P a acté le défaut technique du pays à la suite de la décision du gouvernement argentin d'étendre les maturités de la dette court terme sans compensation pour les investisseurs. Finalement, de Juillet à Septembre 2019, la guerre commerciale sino-américaine n'a pas évolué. La tendance des taux d'intérêt est à la baisse. En effet, le consensus du marché est que la Fed procèdera à une baisse totale de 50 pbs de son taux directeur avant la fin de 2019. Malgré la décélération de la croissance économique globale, les économies émergentes devraient rester soutenues grâce au stimulus monétaire. Un apaisement du conflit commercial Chine-Amérique pourrait bénéficier aux marchés émergents. Même si la probabilité d'un accord est faible, il se peut qu'un « mini deal » apparaisse lors de la rencontre entre les délégations chinoise et américaine mi-Octobre. Avec les réserves de pétrole importantes de l'OPEC et la reprise rapide de la production de l'Arabie saoudite après l'attaque du 14 Septembre sur deux raffineries importantes du pays, le prix du pétrole devrait rester stable à court terme. Néanmoins, la nouvelle guerre en Syrie et la décision de l'Equateur de suivre le Qatar et sortir du cartel pétrolier en Janvier 2020 pourrait ajouter de la volatilité.

Informations générales

Valeur Nette d'Inventaire 
Calculée Chaque jour ouvré
VNI parts de capitalisation, B (08/11/2019) 90,87 USD
CODES Code interne Capitalisation : 16624031
Code ISIN Capitalisation : LU1008595487
Code WKN Capitalisation : A1XBE5
Actifs nets (millions) 260,03 USD
Date de lancement 28/03/2014

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