Luxembourg
14, boulevard Royal – L-2449 Luxembourg
 
Lundi au vendredi
8h30 à 17h00
 
Bruxelles
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Gand
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Lundi au vendredi
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BL Emerging Markets

Fonds thématique

Situation au 08/11/2019

Niveau de risque

Faible Elevé
Horizon d'investissement recommandé : > 10 ans

Performance

Performance annuelle moyenne depuis le lancement 4,78 %

Performance au 08/11/2019

FONDS
En 2016 6,29 %
En 2017 6,23 %
En 2018 -8,30 %
Depuis le 01/01/2019 12,63 %
Depuis 12 mois 13,19 %
Depuis 3 ans 7,08 %
Depuis le lancement 75,46 %
Répartition par instruments
Actions 79,77 %
Liquidités 15,45 %
Obligations 4,78 %
Répartition par devises
CNY 10,46 %
USD 10,37 %
TWD 9,96 %
EUR 8,87 %
BRL 8,74 %
Autres 51,60 %
Principales positions
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd 3,11 %
Thai Beverage PCL 3,02 %
Tencent Holdings Ltd 2,51 %
Fomento Economico Mexicano SAB de CV ADR repr 10 units of 10 shs B + 20 shs D 2,38 %
Want Want China Holdings Ltd 2,37 %

Stratégie

Politique d'investissement

L'objectif du compartiment est l'appréciation du capital à long terme à travers l'investissement dans des actions et obligations des pays émergents. La partie actions peut varier entre 60 % et 100 %. L'allocation obligataire résulte du manque d'opportunités du côté actions. La structure du portefeuille découle de l'addition des opportunités d'investissement individuelles. Le choix des actions repose sur le principe du "business-like investing". Cette approche implique que chaque investissement est appréhendé comme une prise de participation dans une entreprise avec un horizon d'investissement à long terme. De ce fait, le gestionnaire est à la recherche de sociétés de qualité bénéficiant d'un avantage compétitif tangible, qui leur permet d'être rentable et de générer un cash-flow élevé de façon récurrente. Un accent particulier est mis sur la valorisation des sociétés. Au moment de l'investissement, le cours de bourse doit offrir une décote par rapport à la valeur intrinsèque calculée pour l'entreprise. Ce compartiment est également noté en USD avec une politique d'investissement identique (LU0887931029).

Rapport de Gestion - 3e Trimestre 2019

L'indice actions des marchés émergents, le MSCI Emerging Markets NR, affiche une légère baisse de 0,2% (en EUR) sur le 3ème trimestre 2019. Sur la même période, le fonds (particulier, classe B) progresse de +2,4% en EUR. Le trimestre fut marqué par une correction importante de 7.0% en EUR au début du mois d'août (-3.9% pour le fonds) et un rebond à partir de fin août pour terminer presque inchangé. La correction a été initiée par plusieurs évènements qui ont affecté le sentiment des investisseurs. Les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine se sont accentuées, les manifestations à Hong Kong ont pris de l'ampleur et en Argentine, le président Macri, favorable aux entreprises, a contre toute attente perdu les primaires. D'un point de vue sectoriel, c'est le secteur des technologies d'information qui a le plus progressé, suivi par le secteur de la consommation de base. Le secteur le plus faible était celui des matières premières. En cours du trimestre, le gestionnaire a pris une nouvelle position dans la société Travelsky. La société développe le système de réservation informatique pour des compagnies aériennes. Elle détient une position quasiment monopolistique en Chine avec une part de marché de près de 95% auprès des compagnies aériennes locales. Son système informatique permet aux compagnies aériennes de gérer leurs stocks, leurs réservations et le traitement des billets. L'entreprise est indispensable à la croissance du tourisme en Chine. L'augmentation des voyages en avion est étroitement corrélée à la progression du revenu disponible de la population. Les avantages concurrentiels de l'entreprise reposent sur la structure de son actionnariat et la protection implicite de l'État. Elle affiche un bilan solide, des marges bénéficiaires élevées et génère des flux de liquidités importants. A fin septembre, l'allocation aux actions s'élève à 79%, quasi inchangée par rapport au début d'année.

Informations générales

Valeur Nette d'Inventaire 
Calculée Chaque jour ouvré
VNI parts de capitalisation, B (08/11/2019) 175,46 EUR
VNI parts de distribution, A (08/11/2019) 137,63 EUR
Dernier dividende 0,96 EUR
Date de paiement du dernier dividende  08/02/2019
CODES Code interne Capitalisation : 2166636000
Code interne Distribution : 2166628000
Code ISIN Capitalisation : LU0309192036
Code ISIN Distribution : LU0309191905
Code WKN Capitalisation : A0MWCY
Code WKN Distribution : A0MWCX
Actifs nets (millions) 475,69 EUR
Date de lancement 30/10/2007

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