Notre équipe d'analystes-gestionnaires assure la sélection de titres individuels en Europe, aux Etats-Unis, au Japon et sur les marchés émergents. La recherche d'entreprises de qualité disposant d'un avantage compétitif durable.

Modèle de Porter

Objectifs de l'analyse 

  • Secteur offrant les fondements économiques propices à la création de valeur à long terme
  • Optimiser les structures, la stratégie, etc. pour éviter que le profit potentiel ne soit érodé suivant les 5 forces de Porter : produits de substitution, pouvoir de négociation des fournisseurs, menace de nouveaux entrants,  pouvoir de négociation des clients et concurrence intra sectorielle.

Avantage competitif

  • Actifs uniques qui différencient la société de ses concurrents et créent des barrières à l'entrée
  • Capacité à contrôler son destin et à capitaliser sur ses forces, d'autant plus en périodes de ralentissement économique
  • Soutenabilité des fondamentaux

Solidité financière, rentabilité & CashFlow libre

  • Génération de liquidités élevée et bon positionnement (modèle de Porter) qui se traduit par une rentabilité élevée sur capitaux investis
  • Faible intensité capitalistique
  • Endettement faible et stable au travers des cycles avec peu de risques de réduction du dividende ou d'augmentation du capital

Allocation du capital

  • Réinvestissement dans l'activité et dans de nouveaux projets dans le cadre de l'avantage compétitif
  • Projets de croissance externe avec finalité de renforcer la franchise
  • Rachats d'actions / Dividendes
  • Maintien d'un bilan solide, notamment en limitant le recours à l'endettement