Situation au 13/12/2018

Niveau de risque

Faible

Elevé

Horizon d'investissement recommandé : > 2 ans

performance annuelle moyenne depuis le lancement

4,53 %


Performance au 13/12/2018

FONDS
En 2015 0,89 %
En 2016 2,02 %
En 2017 0,45 %
Depuis le 01/01/2018 -2,31 %
Depuis 12 mois -2,60 %
Depuis 3 ans -0,09 %
Depuis le lancement 174,81 %
Répartition par instruments
Obligations 94,21 %
Liquidités 5,79 %
Répartition par devises
EUR 93,52 %
USD 3,64 %
PLN 2,84 %
Principales positions
Russia 2013 3.625% 16-09-2020 3,62 16/09/2020 2,86 %
Deutschland Series 176 2017 0% 07-10-2022 0,00 07/10/2022 2,72 %
Deutschland Series 177 2018 0% 14-04-2023 0,00 14/04/2023 2,72 %
Oesterreich 2016 0% 15-07-2023 0,00 15/07/2023 2,70 %
Spain 2017 .05% 31-01-2021 0,05 31/01/2021 2,69 %

Politique d'investissement

Le compartiment investit principalement en obligations émises dans les devises des principaux pays industrialisés (à l'exception du yen). En outre, quelque 20% des actifs peuvent être investis dans des obligations de pays émergents. Le compartiment est en moyenne investi à 3/4 dans la zone Euro et à 1/4 dans la zone Dollar. Son objectif est la recherche d'un rendement régulier.

Rapport de Gestion - 3eme Trimestre 2018

Sur le 3ème trimestre, la dette souveraine de la zone euro cède du terrain. L'indice JPMorgan GBI EMU Bond affiche une performance négative de 1,08%. Les emprunts de la périphérie reculent de 1,27% alors que le sous-indice relatif au reste de la zone euro (excluant la périphérie) perd 0,95% sur le trimestre. Le 10 ans allemand passe de 0,30% à 0,47% sur la période. La dette des pays émergents enregistre un gain de près de 0,60% en considérant l'indice JP Morgan Euro EMBI Global Diversified. Ce gain coïncide avec un resserrement du spread affiché par l'indice de près de 15 points, pour un spread qui se situe à 199 points de base en fin de trimestre. L'indice JP Morgan GBI-EM Global Diversified relatif à la dette en devises locales, quant à lui, finit le trimestre avec une baisse de 1,83%. La Banque centrale européenne a tenu sa dernière réunion du Conseil des gouverneurs le 13 septembre dernier. Elle confirme la continuité de la réduction de ses rachats d'actifs mensuels. Dès le mois d'octobre, ceux-ci passeront de 30 milliards d'euros par mois à 15 milliards d'euros. C'est en décembre prochain que ce programme devrait s'arrêter. Le principal taux directeur reste inchangé à 0% alors que le taux des dépôts est maintenu à -0,40%. Sur le plan économique, l'activité reste dynamique dans son ensemble avec une croissance qui s'affichait encore à 2,1% en fin de trimestre. Au sein des pays émergents, la Turquie et l'Argentine ont fait la une ces derniers mois en termes de mauvaises nouvelles. Les deux pays ont vu leur devise se déprécier fortement (50% et 35% respectivement), le cours de leurs emprunts chuter ainsi qu'une détérioration de leurs réserves de change. Au niveau politique, l'élection le 1er juillet du président de gauche Andres Manuel Lopez Obrador (AMLO) au Mexique avait suscité des craintes quant à une politique "anti-business". A l'heure actuelle, aucun signe que ces craintes étaient justifiées ce qui a mené à une appréciation du peso mexicain depuis lors. Les élections au Brésil sont prévues pour octobre. Les taux d'intérêt devraient continuer à remonter. Aux Etats-Unis, en particulier, le marché de l'emploi restera dynamique notamment du fait des dépenses budgétaires qui alimentent la croissance. Les pressions inflationnistes pourraient s'accroître. Néanmoins, la direction prise par les négociations tarifaires avec la Chine constitue un risque non négligeable pour l'économie mondiale.

Informations générales

Valeur Nette d'Inventaire 
Calculée Chaque jour ouvré
VNI parts de capitalisation, B (13/12/2018) 681,22 EUR
VNI parts de distribution, A (13/12/2018) 283,37 EUR
Dernier dividende 3,76 EUR
Date de paiement du dernier dividende  01/02/2018
CODES Code interne Capitalisation : 1061310000
Code interne Distribution : 1136231000
Code ISIN Capitalisation : LU0093569910
Code ISIN Distribution : LU0093569837
Code WKN Capitalisation : 921164
Code WKN Distribution : 937797
Code SICOVAM Capitalisation : 959302
Code SICOVAM Distribution : 989724
Actifs nets (millions) 370,20 EUR
Date de lancement 29/02/1996

Toute décision de souscription doit être prise après s'être assuré d'avoir compris le produit, après avoir mesuré les risques qui sont associés à celui-ci, et après avoir consulté ses propres conseillers sur l'adéquation entre le produit et sa situation financière particulière, en tenant compte notamment des aspects juridiques, fiscaux et comptables. Cette fiche technique a un but uniquement informatif et ne constitue en aucun cas une recommandation d'achat de titres ou de tout autre instrument financier. Les informations transmises à l'intéressé ne constituent pas des conseils juridiques et fiscaux et la responsabilité de la Banque ne saurait être engagée par ces informations. Tout titre auquel il est fait référence dans ce document est susceptible de faire courir des risques significatifs à chaque investisseur et de ne pas convenir à tout investisseur. Ces risques peuvent notamment résulter des risques de marché, d'une volatilité importante, du risque de crédit, de l'illiquidité et du risque de taux. Aucune garantie n'est donnée que les titres dont il est question dans ce document atteindront leurs objectifs d'investissement. Les résultats enregistrés par le passé ne constituent pas une garantie de rendement pour l'avenir et la Banque n'assume aucune responsabilité en ce qui concerne le rendement de ces valeurs dans l'avenir. Tout investisseur potentiel doit s'assurer qu'il comprend tous les risques associés à ces titres et ne doit décider d'investir qu'après une réflexion approfondie, avec l'assistance de ses propres conseillers, sur l'adéquation entre ces produits et sa situation financière particulière, en tenant notamment compte des aspects juridiques, fiscaux et comptables. Une attention particulière a été apportée à la vérification de la justesse des informations reprises sur ce document, notamment des valeurs estimées, opinions ou estimations. Toutefois, aucune garantie ne peut être donnée quant à la validité, l'opportunité, le caractère complet, la justesse ou l'exactitude de ces données qui sont communiquées à titre purement informatif. Toute information est susceptible de modification sans préavis.