Situation au 13/12/2018

Niveau de risque

Faible

Elevé

Horizon d'investissement recommandé : > 10 ans

performance annuelle moyenne depuis le lancement

6,73 %


Performance au 13/12/2018

FONDS
En 2015 13,28 %
En 2016 -1,10 %
En 2017 15,02 %
Depuis le 01/01/2018 -8,78 %
Depuis 12 mois -7,79 %
Depuis 3 ans 8,11 %
Depuis le lancement 47,93 %
Répartition par instruments
Actions 94,23 %
Liquidités 5,77 %
Répartition par devises
EUR 57,07 %
GBP 16,01 %
CHF 13,35 %
SEK 8,75 %
DKK 2,71 %
Autres 2,12 %
Principales positions
Carl Zeiss Meditec AG 5,59 %
Loomis AB B 4,34 %
Britvic PLC 4,17 %
Amplifon SPA After Split Post Frazionamento 3,77 %
Viscofan SA 3,62 %

Politique d'investissement

Le compartiment est investi à concurrence d'au minimum 80 % de ses actifs nets en actions de sociétés européennes de petite et moyenne capitalisation boursière. Les sociétés sélectionnées présentent une rentabilité élevée grâce à la mise en avant d'un avantage compétitif et bénéficient de perspectives de développement favorables. En outre, elles présentent une situation financière saine et généralement une faible intensité capitalistique. Les décisions de gestion reposeront sur des critères stricts de valorisation et de maintien des critères de qualité.

Rapport de Gestion - 3eme Trimestre 2018

Au troisième trimestre, les marchés européens ont été orientés à la baisse. Le sentiment général a été affecté par les craintes d'une accélération des menaces protectionnistes entre les Etats-Unis et ses partenaires et des prévisions de déficits budgétaires du gouvernement italien plus importants qu'estimés par le marché, craignant un risque de surendettement du pays. Un autre facteur négatif a été la stagnation dans les négociations entre l'Union Européenne et le Royaume-Uni concernant le Brexit. Ainsi, l'indice de référence (MSCI Europe Small Cap Net Return EUR) a reculé de 1,10% sur le trimestre. Le fonds BL-European Smaller Companies (part EUR retail capitalisante nette de frais) a quant à lui enregistré une hausse de 1,57%. Le développement de la VNI a été positivement impacté par Carl Zeiss Meditec (bons résultats pour les neuf premiers mois de l'année), Victrex et Amplifon (annonce d'une acquisition majeure en Espagne). A l'inverse, les investissements en Krones (journées investisseurs en-dessous des attentes), Greenyard (problème d'hygiène sur un site de production) et LEM ont pesé sur l'évolution de la VNI. Au niveau des transactions, deux nouvelles valeurs ont été introduites : IMA et Bobst. L'entreprise italienne IMA développe et produit des lignes d'emballage pour différents secteurs d'activités (pharmacie, alimentation, cosmétique...). Dans certaines de ses activités, IMA est de loin le leader mondial (p.ex. 70% de parts de marché pour la mise en sachet du thé). En plus des ventes de nouvelles machines, IMA réalise environ 30% de son chiffre d'affaires avec des services après-vente à marges élevées. Bobst, entreprise industrielle suisse, développe et produit des machines d'impression pour les emballages en carton et plastique. La société possède une longue expérience dans le secteur de l'impression et a su développer une gamme complète répondant aux différents critères de ses clients. Ainsi, Bobst a réussi à s'établir comme leader au niveau mondial. A l'opposé, l'investissement en Greenyard a été vendu suite aux problèmes d'hygiène apparus sur son site de production en Hongrie. Comme l'envergure globale de ce problème n'étant pas connue, le gérant a préféré vendre la position.

Informations générales

Valeur Nette d'Inventaire 
Calculée Chaque jour ouvré
VNI parts de capitalisation, B (13/12/2018) 147,63 EUR
VNI parts de distribution, A (13/12/2018) 142,70 EUR
Dernier dividende 0,78 EUR
Date de paiement du dernier dividende  01/02/2018
CODES Code interne Capitalisation : 13890962
Code interne Distribution : 13890913
Code ISIN Capitalisation : LU0832875438
Code ISIN Distribution : LU0832875354
Code WKN Capitalisation : A1J4V0
Code WKN Distribution : A1J4VZ
Actifs nets (millions) 213,18 EUR
Date de lancement 20/11/2012

Toute décision de souscription doit être prise après s'être assuré d'avoir compris le produit, après avoir mesuré les risques qui sont associés à celui-ci, et après avoir consulté ses propres conseillers sur l'adéquation entre le produit et sa situation financière particulière, en tenant compte notamment des aspects juridiques, fiscaux et comptables. Cette fiche technique a un but uniquement informatif et ne constitue en aucun cas une recommandation d'achat de titres ou de tout autre instrument financier. Les informations transmises à l'intéressé ne constituent pas des conseils juridiques et fiscaux et la responsabilité de la Banque ne saurait être engagée par ces informations. Tout titre auquel il est fait référence dans ce document est susceptible de faire courir des risques significatifs à chaque investisseur et de ne pas convenir à tout investisseur. Ces risques peuvent notamment résulter des risques de marché, d'une volatilité importante, du risque de crédit, de l'illiquidité et du risque de taux. Aucune garantie n'est donnée que les titres dont il est question dans ce document atteindront leurs objectifs d'investissement. Les résultats enregistrés par le passé ne constituent pas une garantie de rendement pour l'avenir et la Banque n'assume aucune responsabilité en ce qui concerne le rendement de ces valeurs dans l'avenir. Tout investisseur potentiel doit s'assurer qu'il comprend tous les risques associés à ces titres et ne doit décider d'investir qu'après une réflexion approfondie, avec l'assistance de ses propres conseillers, sur l'adéquation entre ces produits et sa situation financière particulière, en tenant notamment compte des aspects juridiques, fiscaux et comptables. Une attention particulière a été apportée à la vérification de la justesse des informations reprises sur ce document, notamment des valeurs estimées, opinions ou estimations. Toutefois, aucune garantie ne peut être donnée quant à la validité, l'opportunité, le caractère complet, la justesse ou l'exactitude de ces données qui sont communiquées à titre purement informatif. Toute information est susceptible de modification sans préavis.