Situation au 14/12/2018

Niveau de risque

Faible

Elevé

Horizon d'investissement recommandé : > 10 ans

performance annuelle moyenne depuis le lancement

12,76 %


Performance au 14/12/2018

FONDS
En 2015 20,01 %
En 2016 1,52 %
En 2017 22,93 %
Depuis le 01/01/2018 -8,62 %
Depuis 12 mois -7,70 %
Depuis 3 ans 16,37 %
Depuis le lancement 101,65 %
Répartition par instruments
Actions 96,01 %
Liquidités 3,99 %
Répartition par devises
JPY 77,29 %
EUR 18,07 %
USD 2,58 %
CHF 2,07 %
Principales positions
SECOM Co Ltd 3,04 %
Keyence Corp 2,74 %
Sysmex Corp 2,71 %
Bridgestone Corp 2,65 %
Shimano Inc 2,57 %

Politique d'investissement

Le compartiment est investi en actions japonaises sans restriction quant à leur capitalisation boursière. La méthodologie de gestion du fonds repose sur le principe du "business-like investing". Cette approche implique que chaque investissement est appréhendé comme une prise de participation dans une entreprise avec un horizon d'investissement à long terme. De ce fait, le gestionnaire est à la recherche de sociétés de qualité bénéficiant d'un avantage compétitif tangible, qui leur permet d'être rentable, de générer un cash flow élevé de façon récurrente et, in fine, de créer de la valeur sur le long terme pour leurs actionnaires. Un accent particulier est mis sur la valorisation des sociétés. Au moment de l'investissement, le cours de bourse doit offrir une décote par rapport à la valeur intrinsèque calculée pour l'entreprise. La structure du portefeuille résulte de l'addition des opportunités d'investissement individuelles. L'objectif du compartiment est l'appréciation du capital à long terme.

Rapport de Gestion - 3eme Trimestre 2018

Le marché japonais a été orienté à la hausse au cours du trimestre et l'indice MSCI Japan NR progresse de 6,3%. Le recul du yen, la réélection de Shinzo Abe à la tête du parti LDP et les prévisions indiquant que le Japon devrait moins souffrir que d'autres pays des conséquences de la guerre commerciale engagée par les États-Unis ont surtout tiré le marché vers le haut en fin de période. La VNI du BL-Equities Japan B Cap (part retail capitalisante nette de frais) progresse de 4,2%. Au niveau des opérations de gestion, le gérant a introduit deux valeurs dans le portefeuille : Minebea Mitsumi et Disco. Spécialiste des composants électroniques et usinés, Minebea est le plus important fabricant mondial de roulements à billes miniatures, utilisés dans un grand nombre d'applications, et de roulements à rotule et d'embout de bielle, principalement utilisés dans l'aéronautique (plus de 60% de parts de marché). Disco a été réintroduite dans la portefeuille après avoir perdu près de 40% de sa valeur depuis son point haut atteint en novembre 2017. Cette société industrielle fournit des équipements pour l'industrie électronique, utilisés notamment pour le traitement des plaquettes de silicone utilisées dans la production des semi-conducteurs. Au niveau des opérations de vente, Miraca Holdings et Optex ont été vendues. Tandis que Miraca Holdings a été vendue suite à la dégradation de sa thèse d'investissement, Optex a été essentiellement vendue pour des raisons de valorisation.

Informations générales

Valeur Nette d'Inventaire 
Calculée Chaque jour ouvré
VNI parts de capitalisation, B (14/12/2018) 201,65 EUR
CODES Code interne Capitalisation : 13974055
Code ISIN Capitalisation : LU0887931292
Code WKN Capitalisation : A1KCRH
Actifs nets (millions) 489,94 EUR
Date de lancement 01/03/2013

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