Situation au 13/12/2018

Niveau de risque

Faible

Elevé

Horizon d'investissement recommandé : > 10 ans

performance annuelle moyenne depuis le lancement

4,29 %


Performance au 13/12/2018

FONDS
En 2015 ---
En 2016 ---
En 2017 22,33 %
Depuis le 01/01/2018 -14,40 %
Depuis 12 mois -13,43 %
Depuis 3 ans ---
Depuis le lancement 8,86 %
Répartition par instruments
Actions 94,48 %
Liquidités 5,52 %
Répartition par devises
EUR 85,27 %
CHF 11,01 %
DKK 1,90 %
SEK 1,07 %
GBP 0,48 %
Autres 0,27 %
Principales positions
SEB SA 3,05 %
Henkel AG + Co KGAA Vorzug 2,90 %
Technogym SPA 2,87 %
FILA SPA 2,60 %
Marr SPA 2,39 %

Politique d'investissement

Le compartiment est investi en actions de sociétés européennes familiales sans restriction quant à leur capitalisation boursière. Ces entreprises cotées remplissent la définition d'une entreprise familiale si la personne ou la famille qui a fondé la société ou acquis le capital de la société possède au moins 25% des actions du capital ou si cette famille peut orienter la direction stratégique et opérationnelle de l'entreprise. La structure du portefeuille n'est pas fonction de l'indice de référence mais résulte de l'addition des opportunités d'investissements individuelles. L'objectif du compartiment est l'appréciation du capital à long terme.

Rapport de Gestion - 3eme Trimestre 2018

Les marchés européens ont à nouveau été bercés par l'agenda politique : absence d'accord entre l'union européenne et l'Angleterre quant aux termes du Brexit, barrières douanières entre Trump et certains partenaires commerciaux des Etats-Unis et craintes par rapport aux dérives budgétaires en Italie. Les principaux indices ont néanmoins maintenu une évolution légèrement positive. Le MSCI Europe Net Return progressant de 1,32% et le MSCI Europe SMID Cap Net Return de 0,48%. Les valeurs familiales ont par contre une fois de plus souffert davantage que le marché : l'indice Euronext Family Business accuse un recul de 3,27%. Le portefeuille BL European Family Businesses est parvenu à contenir la pression baissière avec une VNI en baisse de 0,08%. Les principaux investissements ayant soutenu le portefeuille sont Virbac, MARR, Systemair, Nemetschek, Lectra, UCB, Belimo et Bossard, suite à la publication de bons résultats. Relevons ici les données encourageantes pour Virbac, dont le regain d'une croissance organique satisfaisante laisse anticiper un point d'inflexion suite à ses déboires des dernières années aux Etats-Unis. Les principaux détracteurs à la performance ont été Krones, Swatch, Inditex, Bonduelle, Sioen, Fluidra et Henkel. La plus forte contraction réalisée par Krones est due à une forte pression sur les marges exercée par les matières premières et le mix produit, le niveau d'activité et le rythme de prises de commandes restant solides. Deux positions ont été vendues au cours du trimestre. Tout d'abord Axfood, la société de la famille Johnsson active dans la distribution de produits de consommation en Scandinavie. La progression de la valorisation nous semble plus que refléter la période de forte croissance et de surperformance de la rentabilité depuis quelques années de certaines de ses marques, notamment Willys. Avec le ralentissement de l'expansion des magasins et une croissance plus dépendante d'un déploiement en ligne réussi, nous préférons prendre du recul. Ensuite, Fielmann en raison de sa valorisation et d'un marché un peu plus difficile que précédemment. Nemetschek et Rational ont été légèrement réduites en raison de leur valorisation. En contrepartie, les positions dans SEB, Bonduelle, Henkel, IMA, Bossard et DormaKaba ont été augmentées.

Informations générales

Valeur Nette d'Inventaire 
Calculée Chaque jour ouvré
VNI parts de capitalisation, B (13/12/2018) 108,86 EUR
CODES Code interne Capitalisation : 29290624
Code ISIN Capitalisation : LU1305479153
Code WKN Capitalisation : A1421F
Actifs nets (millions) 127,24 EUR
Date de lancement 06/12/2016

Toute décision de souscription doit être prise après s'être assuré d'avoir compris le produit, après avoir mesuré les risques qui sont associés à celui-ci, et après avoir consulté ses propres conseillers sur l'adéquation entre le produit et sa situation financière particulière, en tenant compte notamment des aspects juridiques, fiscaux et comptables. Cette fiche technique a un but uniquement informatif et ne constitue en aucun cas une recommandation d'achat de titres ou de tout autre instrument financier. Les informations transmises à l'intéressé ne constituent pas des conseils juridiques et fiscaux et la responsabilité de la Banque ne saurait être engagée par ces informations. Tout titre auquel il est fait référence dans ce document est susceptible de faire courir des risques significatifs à chaque investisseur et de ne pas convenir à tout investisseur. Ces risques peuvent notamment résulter des risques de marché, d'une volatilité importante, du risque de crédit, de l'illiquidité et du risque de taux. Aucune garantie n'est donnée que les titres dont il est question dans ce document atteindront leurs objectifs d'investissement. Les résultats enregistrés par le passé ne constituent pas une garantie de rendement pour l'avenir et la Banque n'assume aucune responsabilité en ce qui concerne le rendement de ces valeurs dans l'avenir. Tout investisseur potentiel doit s'assurer qu'il comprend tous les risques associés à ces titres et ne doit décider d'investir qu'après une réflexion approfondie, avec l'assistance de ses propres conseillers, sur l'adéquation entre ces produits et sa situation financière particulière, en tenant notamment compte des aspects juridiques, fiscaux et comptables. Une attention particulière a été apportée à la vérification de la justesse des informations reprises sur ce document, notamment des valeurs estimées, opinions ou estimations. Toutefois, aucune garantie ne peut être donnée quant à la validité, l'opportunité, le caractère complet, la justesse ou l'exactitude de ces données qui sont communiquées à titre purement informatif. Toute information est susceptible de modification sans préavis.