L'ouverture de son capital à un institutionnel comment fonctionne ce type de financement ?

Le « capital investissement », aujourd’hui encore peu répandu dans les entreprises au Luxembourg, est considéré comme un véritable levier de développement. Mais qu’est-ce que le « capital investissement » et comment fonctionne-t-il ? Quelles implications a-t-il sur la stratégie de l’entreprise ? Interview de Pit Linster, Responsable Entreprises & Entrepreneurs à la Banque de Luxembourg et Anne Goedert, Responsable Family Practice à la Banque de Luxembourg qui reviennent sur les grands concepts de ce mode de financement et sur l’aide et la valeur qu’il peut apporter aux entrepreneurs et dirigeants dans leurs projets.

Déjà paru sur PaperJam le 25 juin 2025

Pit Linster, Responsable Entreprises & Entrepreneurs à la Banque de Luxembourg

Comment fonctionne le « capital investissement » ?

Le « capital investissement » consiste en une prise de participation dans le capital d’une entreprise non cotée en bourse lui permettant de financer sa croissance, réaliser ses projets de transformation ou de transmission. Ce type de financement peut intervenir à certaines étapes de la vie d’une société : à sa création, à l’occasion d’un projet de développement, en cas de crise, lors de l’acquisition ou de la transmission de l’entreprise… Cet investissement financier peut s’accompagner selon les investisseurs d’une contribution stratégique sous la forme d’un savoir-faire, d’une expertise, d’un réseau...

Quelles sont les valeurs ajoutées du capital investissement pour l’entreprise ?

Selon les investisseurs, il se caractérise par son apport de compétences et de réseaux, son aptitude à contribuer à transformer des entreprises et par sa capacité à promouvoir des pratiques durables. Ces prises de participation permettent aux entreprises de croître et d'innover plus efficacement tout en créant de la valeur pour les investisseurs et la société.

Pourquoi ce type de financement est encore peu répandu au Luxembourg ?

Historiquement, les fonds de capital investissement se sont intéressés à des entreprises de plus grande taille que celles qui peuplent le paysage économique luxembourgeois, caractérisé par les entreprises familiales de petite et moyenne taille.

Par ailleurs, il règne dans notre pays une culture du financement plus axée sur les prêts bancaires. Les entreprises luxembourgeoises sont généralement peu familiarisées avec ce type de financement comme il y a aussi très peu d’acteurs au Luxembourg qui en font la promotion.

Finalement, l’ouverture du capital à des investisseurs tiers n’est pas un geste naturel pour une entreprise familiale. Et pourtant, les opportunités qu’une telle ouverture peut présenter sont multiples.

Concrètement, qu’est-ce que cela peut apporter à une entreprise familiale ?

Aujourd’hui, les entreprises familiales sont confrontées à certains défis et enjeux pour assurer leur croissance et leur pérennité. L’entrée dans son capital d’un investisseur institutionnel peut offrir de réels avantages stratégiques, allant de la stabilité financière à l’ouverture de nouveaux marchés, en passant par l’amélioration de la gouvernance ou encore le soutien aux objectifs de durabilité. Un actionnaire professionnel, externe est également une présence rassurante pour un dirigeant souvent seul, et peut jouer le rôle d’un « sounding board ». En d’autres termes, c’est un regard structurant et objectif qui peut aider les entreprises familiales à relever de nombreux défis et prendre du recul.

Anne Goedert, Conseillère Grands Clients à la Banque de Luxembourg

En quoi la participation financière d’un tiers peut faciliter une transmission ?

Que ce soit dans le cadre d’une cession de parts d’entreprise à un dirigeant ou un manager clé par exemple, ou dans l’optique de passer le flambeau à la prochaine génération, l’investissement d’un tiers permet de faire respirer le capital et de transmettre une entreprise en une ou plusieurs étapes. A cette occasion, l’investisseur mobilise les ressources financières nécessaires au rachat d’un bloc actionnarial, ce qui peut également permettre la compensation de (futurs) héritiers ne souhaitant pas rejoindre l’entreprise familiale.

Comment la Banque de Luxembourg promeut ce type de financement à ses clients ?

Pour aider nos clients à mieux comprendre ce modèle, nous organisons des ateliers où interviennent des entrepreneurs ayant opté pour ce modèle de financement et les experts de Crédit Mutuel Equity, notre partenaire exclusif. Lors de notre dernier atelier, Nicolas Ruggieri, à la tête de l’entreprise familiale au parcours impressionnant, Batipart, a témoigné de son expérience avec ce type de financement.

Lors de cet événement Crédit Mutuel Equity filiale appartenant à notre groupe Crédit Mutuel Alliance Fédérale a présenté son approche centrée sur des prises de participation minoritaires et un accompagnement sur le long terme, en fonds propres, contrairement à beaucoup de fonds qui investissent sur des horizons de temps plus courts les capitaux qui leurs sont confiés par des tiers et cherchent une sortie rapide à rentabilité élevée.

Crédit Mutuel Equity, qui est actionnaire de plus de 300 entreprises, accompagne les sociétés de son portefeuille sur toute la durée de leurs projets de transformation ou de croissance avec une réelle volonté de préserver et de renforcer la valeur financière et extra-financière de la société sur le long terme. L’entrepreneur et Crédit Mutuel Equity se choisissent avant tout et avancent sur la base d’une feuille de route définie ensemble, d’un alignement d’intérêts, tout en privilégiant la transparence dans les échanges et la confiance mutuelle.

De notre côté, la combinaison de notre connaissance du marché local des entreprises familiales luxembourgeoises et ce modèle vertueux permet de bénéficier non seulement de capitaux supplémentaires, mais aussi d’une équipe d’experts qui mettent au profit de la stratégie de l’entreprise leur savoir-faire et leur réseau de professionnels, dans un accompagnement sur-mesure des projets de développement.

Nous proposons à nos clients de bénéficier de cette approche qui s’inscrit clairement dans notre culture d’accompagnement. En tant que partenaire stratégique des entrepreneurs luxembourgeois, la Banque souhaite apporter des réponses pratiques aux dirigeants pour qui l’ouverture de leur capital à un institutionnel pourrait être une opportunité.