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La propagation du coronavirus montre de premiers effets défavorables sur la croissance économique mondiale. La probabilité croissante d’une pandémie a entraîné une chute brutale des actions au cours de la dernière semaine de février, écrivent Guy Wagner, Administrateur-Directeur de BLI - Banque de Luxembourg Investments, et son équipe, dans leur analyse mensuelle, les « Highlights ».
La plupart des principaux indices boursiers ont enregistré des reculs supérieurs à 10 %. Sur l’ensemble du mois, l’indice MSCI All Country World Index Net Total Return exprimé en euros a baissé de 7,3 %. L’indice américain S&P 500, le Stoxx Europe 600, le Topix au Japon et le MSCI Emerging Markets ont reculé respectivement de 8,4 % (en USD), 8,5 % (en EUR), 10,3% (en JPY) et 5,4 % (en USD).
« Au niveau sectoriel, les valeurs énergétiques étaient particulièrement impactées », précise Guy Wagner, Chief Investment Officer et Administrateur-Directeur de la société de gestion BLI - Banque de Luxembourg Investments. « Par ailleurs, la discrimination à l’intérieur des marchés fut réduite, les secteurs traditionnellement plus défensifs comme la consommation de base, la santé et les services publics n’ayant pas été épargnés par la vague baissière. » En Chine, la croissance économique s’est effondrée à la suite de la prolifération du virus, l’indicateur d’activité dans le secteur manufacturier ayant plongé de 50 à 35,7 en février. « Les incertitudes concernant la propagation du coronavirus réduisent considérablement la visibilité concernant les perspectives de croissance de l’économie mondiale. »
Les obligations d’État reprenant pleinement leur rôle de valeurs refuges
La propagation du coronavirus en dehors de la Chine a déclenché une augmentation brusque de l’aversion au risque des investisseurs, « les obligations d’État reprenant pleinement leur rôle de valeurs refuges », dit l’économiste luxembourgeois. Aux États-Unis, le rendement à échéance du bon du trésor à 10 ans a reculé. Dans la zone euro, le taux de référence à 10 ans a baissé en Allemagne et en France, alors qu’il a augmenté en Espagne et en Italie. Guy Wagner : « Les obligations d’État des pays du Sud de l’Europe n’ont pas pu profiter de la ruée vers les actifs non risqués. »
La Réserve fédérale réduit les taux d'intérêt en raison du coronavirus
En raison du coronavirus, la Réserve fédérale américaine a inopinément réduit son principal taux directeur de 0,5 % pour soutenir l'activité économique. En Europe, la présidente de la Banque centrale Christine Lagarde s’est montrée plus réservée, estimant qu’il est encore trop tôt pour songer à de nouvelles mesures d’expansion monétaire.
