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Tous les trimestres, nos gérants de fonds analysent l’évolution de l’économie mondiale et des marchés financiers. Découvrez les Perspectives pour le premier trimestre 2021.

Environnement macro-économique

  • Les éléments structurels pesant sur la croissance restent présents mais certains facteurs cycliques pourraient temporairement accélérer la croissance.
  • La tendance vers une augmentation des dépenses publiques accroît le risque inflationniste à plus long terme.
  • Si l’orthodoxie monétaire et budgétaire se perd de plus en plus à l’Ouest, elle reste de mise à l’Est

Marchés financiers

  • Les multiples de valorisation ont augmenté en 2020 pour la deuxième année consécutive et se trouvent aujourd’hui à des niveaux élevés.
  • Les multiples élevés réduisent de manière importante le potentiel de rendement à long terme des actions.
  • Dans un environnement où les taux d’intérêt sont maintenus à des niveaux artificiellement bas, les actions peuvent servir de couverture contre le risque inflationniste.
 

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