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RSE, ISR, ESG : comment vous y retrouver ? Comme ces thématiques sont en perpétuelle évolution, il est parfois difficile pour un investisseur de s’y retrouver et de prendre des décisions d’investissement éclairées. Voici la façon dont nous définissons ces grands concepts.
Les critères ESG
ENVIRONNEMENTAL
La gestion des déchets, la réduction des émissions de gaz à effet de serre, la prévention des risques environnementaux, etc.
SOCIAL
La prévention des accidents, la formation du personnel, le respect du droit des employés, la chaîne de sous-traitance, le dialogue social, etc.
GOUVERNANCE
L'indépendance du conseil d'administration, la structure de gestion, la présence d'un comité de vérification des comptes, etc.
Les thématiques liées à la Responsabilité Sociale des Entreprises (RSE) et à l’Investissement Socialement Responsable (ISR) gagnent du terrain, tant pour les investisseurs institutionnels que pour les particuliers.
Une démarche responsable
Pour toute entreprise, la première étape consiste dans la prise de conscience de sa responsabilité sociale. L’INDR 1 décrit de façon pertinente la RSE comme « une démarche volontaire de conduite des affaires qui reflète la contribution des entreprises au développement durable ». La RSE ne constitue pas un ensemble figé de politiques bien définies mais peut couvrir divers domaines comme le développement de politiques sociales et environnementales responsables, l’engagement actif dans le mécénat (projets sociétaux et culturels…), etc.
Une vision durable de l’investissement
L’ISR se définit comme une approche de long terme qui, selon Eurosif2, « combine l’analyse fondamentale et l’engagement avec une analyse des facteurs Environnementaux, Sociétaux et de Gouvernance (ESG) afin de mieux capturer les rendements à long terme pour les investisseurs et d’en faire bénéficier la société en tentant d’influencer le comportement des entreprises ».
Les différentes approches de gestion
Au sein de la gestion de portefeuille, il existe différentes approches. Si elles peuvent fonctionner de façon indépendante, elles ne sont pas exclusives et sont d’ailleurs souvent combinées au sein d’un même portefeuille.
EXCLUSION : généralement perçue comme la méthode la plus aisée pour initier une démarche responsable et durable, cette stratégie ne nécessite pas un rôle proactif du gérant puisqu’elle consiste à exclure des secteurs ou des activités en tenant compte de différents critères. Ces critères peuvent être normatifs (exemple : respect de conventions internationales) ou liés à des convictions éthiques et/ou confessionnelles (exemples : lutte contre les armes, l'alcool, la pornographie, etc.).
ESG : prise en compte de critères Environnementaux, Sociétaux et de Gouvernance (ESG) dans le processus d’analyse et de sélection de titres. Cela peut commencer par la simple volonté de réduire les risques liés à ces facteurs (exemple : analyse des controverses et comportements répréhensibles des entreprises) jusqu’à une approche plus poussée de « Best-in-Universe », où seules les entreprises affichant des scores ESG les plus élevés sont considérées.
THÉMATIQUES : ces stratégies adoptent un thème d’investissement spécifique tout en tenant compte, de façon plus ou moins stricte, des critères ESG (exemples : gestion de l’eau, vieillissement de la population…).
IMPACT : l’objectif de ce type de gestion est d’investir dans un projet qui a un impact mesurable sur la société. Les deux outils principaux sont les obligations vertes/sociales qui permettent de financer de grands projets publics (exemple : parcs éoliens) et la microfinance qui alloue des petits crédits à des personnes à faibles revenus afin qu’elles puissent créer leur propre entreprise.
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