contact op te nemen met uw vertrouwde adviseur, bij voorkeur via telefoon of beveiligde e-mail, of vooraf een afspraak te maken voor een gesprek.
Zo gebruiken we momenteel zoveel mogelijk de telefoon en onze beveiligde digitale kanalen. Indien u een persoonlijk onderhoud met uw adviseur wenst, raden we u aan vooraf een afspraak te maken.
Ook als de economie standhoudt, valt een economische vertraging niet uit te sluiten, waardoor de rente onder druk blijft staan”, aldus Guy Wagner, chief investment officer van de beheermaatschappij BLI – Banque de Luxembourg Investments.
Beluister de volledige podcast
- Conflict in het Nabije Oosten: wat zijn de gevolgen voor de economie?
- Welke factoren behoeden ons voor een aanstormende recessie?
- Welke beleggingsstrategie geniet de voorkeur bij een recessie?
- Verenigde Staten: waarom vertraagt de inflatie?
- Waarom is Duitsland zijn rol als Europese grootmacht kwijtgeraakt?
- China: een complexe situatie?
- Europa: de impact van vastgoed op de rest van de economie
- Is de opleving van de markt bijna voorbij?
- Blijft de energiemarkt het goed doen?
- Waarom stegen de beursindexen in het eerste semester?
- Waren de goede prestaties van de Japanse markt voorspelbaar?
- Wat komt er eind 2023 nog op ons af?
- Waarom houdt goud stand in deze economische context?
Volg onze podcasts!
Guy Wagner, wat zijn de mogelijke gevolgen van het uit de hand gelopen conflict in het Nabije Oosten de voorbije weken?
"Ik verwacht meer onzekerheid en risicoaversie bij beleggers. Een stijging van de olieprijzen zou ook een erg logisch gevolg zijn, wat de trend richting economische vertraging nog meer zou benadrukken."
In de laatste editie van 'Perspectives' liet u optekenen dat er nog factoren zijn die ons behoeden voor de aanstormende recessie. Welke zijn dat ?
"Op geografisch vlak is dat vooral de Amerikaanse economie, waar de consumentenuitgaven in verhouding best hoog blijven. Het spaargeld dat werd opgepot toen de economieën tijdens de pandemie op slot gingen, wordt nu gespendeerd, en met name de dienstensector plukt daar de vruchten van. Mensen gaan weer op restaurant, op reis enzovoort."
U bedoelt daarmee dat als er een recessie komt, die in Europa zal plaatsvinden?
"We zouden bijna kunnen zeggen dat de recessie hier al is begonnen. De Amerikaanse economie blijft evenwel een essentiële rol spelen in het gedrag van de financiële markten. De economische situatie in Europa is minder belangrijk."
Zou een recessie de beleggingsstrategie fundamenteel veranderen?
"Globaal gezien, speelt deze situatie in het voordeel van de obligatiemarkten, of toch van de kwaliteitsobligaties. Uiteraard is ze minder ideaal voor de aandelenmarkten, aangezien de bedrijfsresultaten bij een recessie in dalende lijn gaan."
Na de opleving in het eerste semester kennen de beurzen nu een terugval, zoals te verwachten was ...
"Ja, dat was te verwachten, met name voor de technologiewaarden, die door de hype rond artificiële intelligentie het jaar euforisch hebben ingezet. Ondertussen is alles wat gekalmeerd en heeft de sector een correctie doorgemaakt. De energiewaarden blijven het daarentegen goed doen. Ik denk dat de olieprijs zowel op middellange als op lange termijn zal toenemen, al zou de trend richting een recessie op korte termijn tijdelijk kunnen wegen op de prijs. Uiteindelijk zal het evenwicht tussen vraag en aanbod evenwel zodanig verstoord zijn dat de olieprijs blijft stijgen."
In 'Perspectives' had u het ook over de outperformance van de Japanse markten. Is dit het goede moment om daar te beleggen?
"Ik ben van mening dat daar inderdaad mooie beleggingskansen te vinden zijn, al blijft voorzichtigheid uiteraard geboden: als we afstevenen op een wereldwijde recessie, zullen ook de bedrijfswinsten van de meeste Japanse ondernemingen een knauw krijgen, wat de populariteit van die markt tijdelijk zou kunnen beïnvloeden. Op lange termijn denk ik echter dat het een erg aantrekkelijke markt blijft."
Wat denkt u van goud, dat het ondanks de omstandigheden goed blijft doen?
"We gingen ervan uit dat de sterke stijging van de rente nefast zou zijn voor de goudkoers. Hij heeft echter erg sterk stand gehouden, met name dankzij de centrale banken, die nog steeds aanzienlijke hoeveelheden aankopen. Heel wat landen, met China op kop, willen graag een alternatief voor het financiële systeem op basis van de dollar. Goud kan daar een belangrijke rol in spelen, wat aan de basis kan liggen van de aankopen door de (voornamelijk oosterse) centrale banken. Hoe dan ook, goud zal altijd een vaste waarde zijn en zal op termijn blijven stijgen.
