contact op te nemen met uw vertrouwde adviseur, bij voorkeur via telefoon of beveiligde e-mail, of vooraf een afspraak te maken voor een gesprek.
Zo gebruiken we momenteel zoveel mogelijk de telefoon en onze beveiligde digitale kanalen. Indien u een persoonlijk onderhoud met uw adviseur wenst, raden we u aan vooraf een afspraak te maken.
Het vertrouwen keert terug in de private-assetsector in Luxemburg en Europa. Na een aantal maanden waarin er minder fondsen werden gecreëerd, zijn er tekenen die wijzen op een nieuwe dynamiek in deze sector. De terugval was te wijten aan een daling in de fondsenwerving bij private-assetbeleggers en een beperkter aanbod aan nieuwe belegbare private assets. Het Professional Banking Services-team van Banque de Luxembourg draagt bij tot de flexibiliteit en groei van de sector.
Lees het interview met onze experts - Vincent Willem, Deputy Head of Professional Banking Services en Nicole Thomé, Senior Business Development Manager - in het Paperjam Dossier over Private Equity."Door economische en geopolitieke onrust is de groei van de markt voor private assets vertraagd", aldus Vincent Willem, plaatsvervangend hoofd Professional Banking Services bij Banque de Luxembourg. "Maar ik ben ervan overtuigd dat de toegenomen vraag naar nieuwe projecten van de afgelopen maanden het begin is van een bredere trend van hernieuwd vertrouwen in private-assetfondsen in Luxemburg, en meer in het bijzonder laat zien dat het vertrouwen in onze dienstverlening niet is afgenomen", voegt hij eraan toe. Analisten voorspellen dat de groei van de wereldwijde alternatieve activa onder beheer de komende jaren zou kunnen stijgen met 4% tot 8% op jaarbasis.
Nieuwe kansen
"De vooruitzichten in Europa blijven zeer problematisch, maar door de sterke groei van alternatieve fondsen, vooral sinds 2017, is het belang van particulier kapitaal voor de economische ontwikkeling groter geworden", zegt Nicole Thomé, Senior Business Development Manager bij de bank. Dat private assets nu een volledig geïntegreerde activaklasse voor portefeuillediversificatie worden, ziet Banque de Luxembourg als voorbode van veelbelovende ontwikkelingen, vooral voor bepaalde activaklassen.
Nicole Thomé: "Analisten van de markt voor private debt verwachten een aanzienlijke groei binnen dit segment. Ook wordt verwacht dat het beheerd vermogen van op Europa gerichte infrastructuurfondsen groter zal worden dan dat van fondsen die op Noord-Amerika zijn gericht, deels als gevolg van de uitdagingen in verband met de energietransitie in Europa. Men verwacht dat 'distressed debt' het sterkst zal groeien als gevolg van de huidige verslechtering van de economie." Ze merkt echter op dat voorzichtigheid geboden is bij beleggingen in vastgoed, omdat de mogelijkheden worden beperkt door bezorgdheid over de rente.
Meer flexibiliteit
Deze groei wordt ondersteund door de steeds geavanceerdere strategieën van private-assetfondsen, zoals het gebruik van hybride structuren. Deze introduceren een zekere mate van liquiditeit in de fondsen doordat ze naast de minder liquide private assets ook liquide instrumenten bevatten. "Ons geïntegreerde team, dat beide activaklassen beheert, beschikt over een sterke expertise op dit gebied dankzij onze specialistische tools, systemen en operationele processen", aldus Nicole Thomé. Een andere trend is de zogenaamde 'retailisering' van de private-assetsector, waardoor deze toegankelijker wordt voor een breder scala aan particuliere cliënten. "We analyseren deze trend momenteel vanuit het oogpunt van liquiditeit, waardering en beleggerseducatie", zegt Vincent Willem.
Een belangrijke motor hiervoor zou het onlangs hervormde European Long Term Investment Fund (ELTIF) kunnen zijn, dat beleggers een duidelijker kader biedt. Hoewel Willem dit beleggingsvehikel voor bepaalde cliënten als een kans beschouwt, is hij relatief terughoudend. "Wij denken dat het van cruciaal belang is dat beleggingsadviseurs zorgvuldig omgaan met particuliere cliënten met betrekking tot dit soort beleggingen, die oorspronkelijk zijn ontworpen voor institutionele of goed geïnformeerde beleggers die gewend zijn aan een langere beleggingshorizon", voegt hij eraan toe.
Tegemoetkomen aan de marktvraag naar ondersteuning op ESG-gebied is een andere uitdaging, maar volgens Nicole Thomé is dat een kans voor de bank: "Wij ondersteunen enkele van de grootste impactfondsen die door toonaangevende Europese vermogensbeheerders zijn geïntroduceerd, omdat we ons daar al een aantal jaren op positioneren. Dit brengt een aanzienlijke werklast met zich mee, maar het is een gebied waarop we onze expertise uitbreiden." Dat de bank de B Corp-certificering heeft behaald, getuigt van het engagement van de bank om zich in deze richting te blijven ontwikkelen.
Een zeer geavanceerd centrum voor fondsbeheer
Het lijdt weinig twijfel dat Luxemburg een belangrijke strategische speler is op het gebied van private assets, met een marktaandeel van ongeveer 17% van de wereldwijde activa onder beheer. Vincent Willem: "Luxemburg streeft ernaar de markt voortdurend te verbeteren en aantrekkelijker te maken, met als recent voorbeeld de hervorming van de Luxemburgse 'fonds-toolbox' in juli 2023."
Dit omvatte een upgrade van het Reserved Alternative Investment Fund (RAIF), dat op grote schaal wordt gebruikt door internationale beheerders van private assets, vooral omdat het de mogelijkheid biedt om snel nieuwe fondsen op te bouwen. Bovendien is de Luxemburgse wet nu in lijn gebracht met de Europese normen over de definitie van wie kan worden beschouwd als een 'in aanmerking komende belegger' met betrekking tot structuren met alternatieve fondsen. Er zijn ook nieuwe vrijstellingen voor de Luxemburgse 'taxe d'abonnement' voor sommige vehikels die pan-Europese particuliere pensioenproducten en ELTIF's aanbieden.
"Daaruit blijkt duidelijk onze aantrekkelijkheid als vestigingsplaats voor fondsen. De autoriteiten moeten echter wel alert blijven voor wat betreft de omvang van de administratieve lasten waarmee we worden geconfronteerd. Anders dan in het verleden lijken deze sneller toe te nemen dan in sommige buurlanden", aldus Vincent Willem.
Mooie toekomst
Maar over het geheel genomen is de toestand van de Luxemburgse bank- en fondsensector een stimulerende factor voor de bank. Vincent Willem: "We zijn goed gepositioneerd om te reageren op markttrends, waarbij ons Professional Banking Services-team expertise biedt op het gebied van bewaar- en depotbankdiensten, makelaardij en andere bankdiensten voor fondsen, institutionele cliënten en externe vermogensbeheerders. We zijn altijd een pionier geweest en hebben vermogensbeheerders geholpen bij het creëren en ontwikkelen van internationale liquide en alternatieve fondsen sinds Luxemburg in de jaren tachtig bekendheid verwierf als vestigingsplaats voor fondsen", voegt hij hieraan toe.
