contact op te nemen met uw vertrouwde adviseur, bij voorkeur via telefoon of beveiligde e-mail, of vooraf een afspraak te maken voor een gesprek.
Zo gebruiken we momenteel zoveel mogelijk de telefoon en onze beveiligde digitale kanalen. Indien u een persoonlijk onderhoud met uw adviseur wenst, raden we u aan vooraf een afspraak te maken.
Hoewel de wereldeconomie nog steeds in dalende lijn gaat, blijft de Amerikaanse economie de zwaartekracht tarten, schrijven Guy Wagner en zijn team in hun recentste analyse over de financiële markten.
“Volgens de eerste ramingen is het Amerikaanse bruto binnenlands product in het derde kwartaal enkele versnellingen hoger geschakeld met een geannualiseerde kwartaalgroei van 4,9% tot gevolg, onder invloed van het krimpende overheidstekort, de sterke consumptiecijfers en een fiks herbevoorradingseffect bij de ondernemingen”, zegt Guy Wagner, chief investment officer (CIO) van de fondsbeheersmaatschappij BLI - Banque de Luxembourg Investments. “Toch is dat scenario moeilijk houdbaar in het licht van de overheidsuitgaven, de spaarquote en de voorraden. De situatie is vast en zeker kwetsbaarder dan de groeicijfers doen vermoeden.”
De Amerikaanse economie is de enige die nog groeit
In de eurozone is het bbp met 0,1% gekrompen ten opzichte van het vorige kwartaal en slechts 0,1% gegroeid op een jaar, 'met een zorgwekkende dynamiek'. De steunmaatregelen en het budgettaire herstelplan die werden aangekondigd in China, waren niet voldoende om de activiteitsindicatoren opnieuw te doen opleven. Na een kleine opflakkering in september zijn ze in oktober zowel in de dienstensector als in de verwerkende industrie wederom gedaald. In Japan heeft nu ook de industriële productie, die de voorbije twee maanden sterk is teruggelopen, te lijden van de zwakke externe vraag. “Vanwege erg specifiek en tijdelijk ogende redenen is de Amerikaanse economie dus wereldwijd de enige die nog groei kent, in een wereld die globaal economische vertraging kent en waar de impact van de monetaire verkrapping voelbaar blijft”, aldus de Luxemburgse econoom.
ECB handhaaft beleidsrente
Zoals verwacht, heeft de Amerikaanse Federal Reserve de richtrente op haar bijeenkomst op 1 november niet gewijzigd en bleef de bandbreedte van 5,25 - 5,50% behouden. Voorzitter Jerome Powell gaf aan dat de geleidelijke daling van de inflatie in combinatie met de stijging van de langetermijnrente op de obligatiemarkten het mogelijk maakt om die niveaus duurzaam te handhaven en de instelling wat tijd te gunnen om het effect van de verhogingen uit het verleden op de economie te analyseren. Na tien opeenvolgende verhogingen heeft ook de Europese Centrale Bank deze keer haar beleidsrente niet gewijzigd. De herfinancieringsrente blijft dus op 4,5%. Voorzitter Christine Lagarde deelde mee dat het monetaire beleid afhankelijk zou blijven van de gepubliceerde cijfers, maar dat de desinflatoire tendens van de voorbije maanden wat ruimte biedt om een pauze in te lassen.
Amerikaanse tienjaarsrente op hoogste peil sinds 2007
Dankzij de veerkrachtige economie bleef de Amerikaanse obligatierente oplopen in oktober, met name in het begin van de maand en voor de langste looptijden. Zo steeg de Amerikaanse tienjaarsrente tot haar hoogste peil sinds 2007. In de eurozone waren de ontwikkelingen op de obligatiemarkten een stuk minder uitgesproken.
Leeuwendeel beurskoersen daalt
Wereldwijd kenden de meeste beurskoersen in oktober een terugval onder invloed van de heropleving van de Amerikaanse langetermijnrente, de oorlog tussen Israël en Hamas en het teleurstellende resultatenseizoen. De wereldwijde aandelenindex MSCI All Country World Net Total Return in euro kromp met 2,9% over de maand. Regionaal bekeken, daalde de Amerikaanse S&P 500 met 2,2% (in USD), de Europese Stoxx 600 met 3,7% (in EUR), de Japanse Topix met 3,0% (in JPY), en de MSCI Emerging Markets-index met 3,9% (in USD). “De sector van de nutsdiensten was de enige die een licht positief resultaat liet optekenen, terwijl discretionaire consumptiegoederen, industrie, energie en gezondheidszorg het diepst in het rood gingen”, besluit Guy Wagner.
