Het kapitaal van de onderneming openstellen voor institutionele investeerders: hoe gaat dat type financiering in zijn werk?

Private equity, dat thans nog relatief onbekend is bij Luxemburgse ondernemingen, wordt beschouwd als een ware groeihefboom. Maar wat is 'private equity' en hoe gaat het in zijn werk? Wat zijn de gevolgen voor de bedrijfsstrategie? Interview met Pit Linster, hoofd Ondernemingen en ondernemers bij Banque de Luxembourg, en Anne Goedert, hoofd Family Practice bij Banque de Luxembourg, die de grote concepten van deze financieringsmethode uit de doeken doen en uitleggen hoe ondernemers en bedrijfsleiders er hulp en waarde uit kunnen putten voor hun projecten.

Al verschenen in Paperjam op 25 juni 2025

Pit Linster, hoofd Ondernemingen en ondernemers bij Banque de Luxembourg

Hoe gaat 'private equity' in zijn werk?

'Private equity' houdt in dat er een belang wordt genomen in het kapitaal van een niet-beursgenoteerde onderneming, waardoor die haar groei kan financieren en haar transformatie- of overdrachtsprojecten kan uitvoeren. Zo’n financiering kan van pas komen op bepaalde momenten in het leven van een onderneming: bij de oprichting, bij een ontwikkelingsproject, bij een crisis, bij de overname of de overdracht van de onderneming enzovoort. Afhankelijk van de investeerders kan de financiële bijdrage gepaard gaan met een strategische bijdrage in de vorm van knowhow, expertise, een netwerk enzovoort.

Wat is de toegevoegde waarde van private equity voor de onderneming?

Afhankelijk van de investeerders wordt het principe gekenmerkt door een bijdrage in de vorm van hun vaardigheden of netwerk, hun aandeel in de transformatie van de ondernemingen of hun vermogen om duurzame werkwijzes te bevorderen. Door die participaties kunnen de ondernemingen efficiënter groeien en vernieuwen, terwijl ze tegelijkertijd waarde creëren voor de investeerders en de maatschappij.

Waarom is dat type financiering nog relatief onbekend in Luxemburg?

Van oudsher richten private-equityfondsen zich op grotere ondernemingen dan de kleine en middelgrote familiebedrijven die het Luxemburgse economische landschap uitmaken.

Bovendien wordt de financieringscultuur in ons land gedomineerd door bankleningen. De Luxemburgse ondernemingen zijn gewoonlijk weinig vertrouwd met dat type financiering, aangezien er ook weinig spelers zijn die het concept in de markt zetten.

Ten slotte is het kapitaal openstellen maken voor externe investeerders niet vanzelfsprekend voor een familiebedrijf. En toch kunnen er in zo'n samenwerking tal van kansen schuilen.

Wat is het concrete voordeel voor een familiebedrijf?

Familiebedrijven staan tegenwoordig voor bepaalde uitdagingen om hun groei en hun voortbestaan te waarborgen. Een institutionele investeerder een participatie in het kapitaal laten nemen, kan reële strategische voordelen bieden, van financiële stabiliteit tot de ontsluiting van nieuwe markten, beter bestuur en ondersteuning bij duurzaamheidsdoelstellingen. Een externe professionele aandeelhouder is ook een metgezel die kan optreden als klankbord en een ruggensteun kan zijn voor een bestuurder, die er vaak alleen voorstaat. Het is met andere woorden een objectieve en structurerende toeschouwer, die de familiebedrijven kan helpen om afstand te nemen en talloze uitdagingen te overwinnen.

Anne Goedert, Adviseur Grote cliënten bij Banque de Luxembourg

In welk opzicht kan een financiële participatie door een derde een overdracht vereenvoudigen?

Of het nu de bedoeling is aandelen over te dragen aan een bestuurder of een belangrijke manager, of het roer door te geven aan de volgende generatie, een externe investering verschaft het kapitaal wat ademruimte en maakt het mogelijk de onderneming in een of meer stappen over te dragen. Daarbij verzamelt de investeerder de vereiste financiële middelen om een aandelenpakket te kopen, die ook kunnen dienen als vergoeding voor (toekomstige) erfgenamen die niet in het familiebedrijf wensen te stappen.

Hoe promoot Banque de Luxembourg dat type financiering bij zijn cliënten?

Om onze cliënten te helpen het concept beter te begrijpen, organiseren we workshops met ondernemers die hebben gekozen voor dat financieringsmodel en met de experts van onze exclusieve partner Crédit Mutuel Equity. Bij onze recentste workshop vertelde Nicolas Ruggieri, die aan het hoofd staat van Batipart, een familiebedrijf dat een indrukwekkend traject heeft afgelegd, over zijn ervaringen met private equity.

Op dat evenement heeft Crédit Mutuel Equity, een dochtermaatschappij van onze groep Crédit Mutuel Alliance Fédérale, zijn benadering op basis van minderheidsparticipaties en een langetermijnbegeleiding voorgesteld, met gebruik van het eigen vermogen. Die aanpak staat in schril contrast met die van veel fondsen die op kortere termijn kapitaal van derden beleggen en graag zo snel mogelijk met winst weer afscheid willen nemen.

Crédit Mutuel Equity, dat een belang heeft in ruim 300 ondernemingen, begeleidt de bedrijven in zijn portefeuille van A tot Z bij hun transformatie- of groeiprojecten, met een reëel verlangen om de financiële en niet-financiële waarde van de onderneming op lange termijn te handhaven en te versterken. De ondernemer en Crédit Mutuel Equity kiezen in de eerste plaats voor elkaar en vorderen met de neus in dezelfde richting, op basis van een gezamenlijk uitgewerkt stappenplan, met bovenal transparante communicatie en wederzijds vertrouwen.

Door onze kennis van de lokale markt van de Luxemburgse familiebedrijven te combineren met dat verdienstelijke model kan de onderneming tijdens de gepersonaliseerde begeleiding van hun ontwikkelingsprojecten niet alleen rekenen op extra kapitaal, maar ook op een team van experts die hun knowhow en professionele netwerk ten dienste stellen van de bedrijfsstrategie.

Wij bieden onze cliënten de kans te profiteren van die aanpak, wat volledig past binnen onze begeleidingscultuur. Als strategische partners van de Luxemburgse ondernemers wil de bank praktische oplossingen bieden aan de bestuurders die baat zouden kunnen hebben bij de deelneming van institutionele investeerders in hun kapitaal.