contact op te nemen met uw vertrouwde adviseur, bij voorkeur via telefoon of beveiligde e-mail, of vooraf een afspraak te maken voor een gesprek.
Zo gebruiken we momenteel zoveel mogelijk de telefoon en onze beveiligde digitale kanalen. Indien u een persoonlijk onderhoud met uw adviseur wenst, raden we u aan vooraf een afspraak te maken.
Guy Wagner, bestuurder-directeur van BLI – Banque de Luxembourg Investments, beschouwt de sterke terugval van de financiële markten als een technische correctie en verwacht niet dat de economie binnenkort zal instorten.
Beluister de volledige podcast (in het Engels)
- Introduction: are we heading for a period of worldwide economic recession?
- Political crisis in Italy: the current negative factor?
- Inflation: an easing of pressure on the horizon?
- Higher interest rates: what are the consequences?
- Investment: grounds for optimism?
- Euro: should we be concerned about its weakness?
- Raw material prices: is the trend about to be reversed?
- United States: still a driving force in the global economy?
- Financial markets under pressure: on the verge of a stock market crash?
- Investing in the stock market: is this the right time?
- Gold: a sector to avoid?
Volg onze podcasts!
Guy Wagner, er wordt gefluisterd dat de actuele gebeurtenissen ons in de richting van een wereldwijde economische recessie leiden. Bent u het daarmee eens?
Het lijkt voorbarig om al over een recessie te spreken. In theorie verwijst de term naar twee opeenvolgende kwartalen met negatieve groei. Dat is het geval in de Verenigde Staten, maar wel ten opzichte van het laatste kwartaal van 2021, dat uitzonderlijk goed was. Ondanks de overvloed aan negatieve factoren waarmee we momenteel worden geconfronteerd en de achteruitgang van de economische vooruitzichten, is het dus nog niet helemaal zover.
Recent besloten de voornaamste centrale banken, waaronder de ECB op 21 juli, om de rente opnieuw te verhogen. Zal dat volstaan om de inflatiedruk te temperen?
Die maatregelen doen me vermoeden dat het bijna tijd is voor een cyclische inflatiedaling. We hebben ook gemerkt dat de prijzen, onder meer van grondstoffen, de laatste tijd minder onder druk staan. Het is positief als de inflatie weer wat daalt, maar we moeten het onderscheid maken tussen een cyclische daling, zoals hier, en een structurele daling. Het gevaar is namelijk dat de onderliggende inflatiedruk onder de radar aanwezig blijft.
De financiële markten krijgen het sinds het begin van het jaar hard te verduren. Zit er een beurscrash aan te komen?
Op korte termijn is het klimaat niet erg gunstig voor de financiële markten, gezien de monetaire verkrapping van de centrale banken en de mogelijke vertraging van de wereldwijde economie. Hoewel de vooruitzichten dus niet geweldig zijn, ligt er geen beurscrash op de loer. We bevinden ons eenvoudigweg in een situatie waarbij de centrale banken liever de inflatie willen bestrijden dan de groei aan te zwengelen, wat niet in het voordeel van de financiële markten speelt.
Is er ook nog goed nieuws?
Dat is er altijd! Vergeet niet dat beleggen in aandelen neerkomt op investeren in bedrijven. We behouden het geloof in de dynamiek van de ondernemingen, de langetermijnvisie blijft positief.
Gaan dalende markten per definitie hand in hand met stijgende rente voor beleggers? Is dit het ideale moment om de beurs te betreden?
Wij verkiezen actief beheer en een goede selectie van beleggingskansen boven passief beleggen. Er zijn inderdaad bepaalde effecten die te sterk zijn gedaald in waarde. We zouden evenwel niet willen stellen dat dit het uitgelezen moment is om in te stappen. We moeten de huidige daling ook met een korreltje zout nemen. Hoewel de markten volgens de indexen 10 à 20% zijn gedaald sinds hun hoogtepunt eind 2021, bevinden ze zich nog ver boven de niveaus van voor de pandemie of van begin 2019. Het is zeker niet zo dat de markten historisch laag staan. Er heeft gewoon een correctie plaatsgevonden ten opzichte van een recente piek.
Wat is de veiligste keuze voor een twijfelende belegger?
Beleggers moeten zich eerst en vooral bezinnen over hun beleggingshorizon en risicobereidheid. Men moet aanvaarden dat er op de beurzen een zekere volatiliteit speelt. Als dat moeilijk ligt, is het beter aan de zijlijn te blijven staan. Ondanks de kortetermijndalingen op de financiële markten blijf ik van mening dat aandelen een interessantere keuze zijn dan bijvoorbeeld obligaties voor beleggers die op middellange en lange termijn denken en die hun koopkracht willen blijven beschermen tegen de inflatie of zelfs willen zien toenemen.
Zoals gewoonlijk sluiten we af met een woordje over goud. De koersen lijken momenteel te stabiliseren of zelfs te bevriezen door het Amerikaanse monetaire beleid. Moeten we die optie voorlopig uitsluiten?
Dat is opnieuw een kwestie van horizon. Op korte termijn klopt het dat de rentevoeten stijgen en de dollar behoorlijk sterk is. Die twee factoren spelen gewoonlijk niet in het voordeel van goud. De dollar wordt een beetje beschouwd als alternatief voor goud en omgekeerd. Als de ene het goed doet, staat de andere meestal wat zwakker. Zolang de Amerikaanse Federal Reserve haar monetaire beleid agressief blijft verkrappen, lijkt het onwaarschijnlijk dat de goudkoers opnieuw sterk zal stijgen. Op langere termijn denk ik evenwel niet dat een dergelijk monetair beleid de nieuwe standaard kan worden voor de Fed, aangezien een te sterke stijging van de rente kan leiden tot economische en financiële problemen. Vroeg of laat zal de Fed vermoedelijk gebruikmaken van een inflatiedaling om victorie te kraaien en de verkrapping te staken. Dan komt er weer ruimte voor de goudprijs om te stijgen en kan het gele metaal weer in de gunst komen bij de beleggers.
