contact op te nemen met uw vertrouwde adviseur, bij voorkeur via telefoon of beveiligde e-mail, of vooraf een afspraak te maken voor een gesprek.
Zo gebruiken we momenteel zoveel mogelijk de telefoon en onze beveiligde digitale kanalen. Indien u een persoonlijk onderhoud met uw adviseur wenst, raden we u aan vooraf een afspraak te maken.
De spanningen in de banksector vergroten de kans dat er in de loop van het jaar een recessie volgt. Vóór die onrust begon, bleef de wereldeconomie zich echter veerkrachtig tonen en bleven de dienstensectoren profiteren van de sterke vraag van particulieren dankzij de volledige werkgelegenheid in de meeste landen. Dat schrijven Guy Wagner en zijn team in hun recentste analyse over de financiële markten.
In de industriële sector vertraagt het groeitempo na de opleving van 2021, al blijft het voorlopig positief. Guy Wagner
“In de industriële sector vertraagt het groeitempo na de opleving van 2021, al blijft het voorlopig positief”, zegt Guy Wagner, chief investment officer (CIO) van de fondsbeheersmaatschappij BLI - Banque de Luxembourg Investments. “In China doet de heropening van de economie de groei zoals verwacht aantrekken. Zelfs de vastgoedsector, die het afgelopen jaar zwaar onder druk stond, vertoont de eerste tekenen van stabilisering. De komende maanden zal de wereldeconomie vermoedelijk echter verder vertragen doordat de banken steeds minder vlot leningen zullen toekennen wegens het oprukkende wantrouwen over de veiligheid van bankdeposito's sinds de instorting van Silicon Valley Bank in de VS en Credit Suisse in Europa.”
Kerninflatie is hardnekkig
Hoewel de inflatiecijfers blijven dalen, blijkt de kerninflatie, zonder energie en voedsel, hardnekkig. In de VS daalde de algemene inflatie bijvoorbeeld van 6,4% in januari naar 6,0% in februari, terwijl de onderliggende inflatie vrijwel ongewijzigd bleef (van 5,6% naar 5,5%).
Centrale banken verhogen richtrente opnieuw
Ondanks de beroering in de banksector trok de Amerikaanse Federal Reserve in maart het doelbereik voor de Federal Funds-voet met 25 basispunten op naar 4,75% tot 5,00%. Voorzitter Jerome Powell liet zich echter minder categorisch uit over een bijkomende monetaire verkrapping en zei dat de beslissing nu afhangt van de ontwikkelingen in de economische en de financiële omgeving. De Europese Centrale Bank heeft haar voornaamste rentevoet met 50 basispunten opgetrokken naar 3,5%. Voorzitter Christine Lagarde bleef nog meer dan haar Amerikaanse collega op de vlakte over de toekomst van de rentevoeten en zette liever geen bakens uit voor de markten, gezien de vertragende inflatie en het risico op een vertrouwenscrisis in de financiële sector.
Grote onzekerheid in de banksector
“De onzekerheden in de banksector hebben bij beleggers de klassieke reflex uitgelokt om hun heil te zoeken in vluchtwaarden”, aldus de Luxemburgse econoom. Zo zijn de staatsobligaties aan beide zijden van de grote plas gestegen, en is de langetermijnrente weer aan het dalen. In de loop van de maand is de tienjaarsrente in zowel de Verenigde Staten, Duitsland, Frankrijk, Italië als Spanje teruggelopen.
Stabiele aandelenmarkten, ondanks risico van nieuwe bankencrisis
“Ondanks de vrees voor een nieuwe bankencrisis hielden de aandelenkoersen in maart goed stand. De beslissing van de Amerikaanse overheid om alle deposito's van Silicon Valley Bank te waarborgen, evenals de overname van Credit Suisse door UBS hebben algemene paniek op de beurzen weten te voorkomen.” Als we naar de sectoren kijken, zien we dat vooral technologieaandelen in trek waren: de Nasdaq zette zijn beste kwartaal neer sinds het tweede kwartaal van 2020. “In maart zijn technologie, communicatiediensten en nutsdiensten er het meest op vooruitgegaan, terwijl energie, vastgoed en vooral financiën in het rood gingen”, besluit Guy Wagner.
