contact op te nemen met uw vertrouwde adviseur, bij voorkeur via telefoon of beveiligde e-mail, of vooraf een afspraak te maken voor een gesprek.
Zo gebruiken we momenteel zoveel mogelijk de telefoon en onze beveiligde digitale kanalen. Indien u een persoonlijk onderhoud met uw adviseur wenst, raden we u aan vooraf een afspraak te maken.
De economische groei blijft op halve kracht draaien: de dienstensector is de enige motor voor de groei, maar tot dusver is die motor wel krachtig genoeg om globaal het hoofd boven water te houden. Dat schrijven Guy Wagner en zijn team in hun recentste analyse over de financiële markten.
Zowel in de Verenigde Staten als in de eurozone blijven de economische indicatoren uiteenlopen: de verwerkende industrie krimpt, terwijl de dienstensector blijft groeien, dankzij de goede weerbaarheid van de consumptie-uitgaven. “De Chinese economie zette na de heropening van de economie aan het begin van het jaar een inhaalbeweging in, maar lijkt inmiddels alweer in ademnood te verkeren als we op de verslechterende activiteitsindicatoren en de krimp in de verwerkende industrie mogen afgaan”, zegt Guy Wagner, chief investment officer (CIO) van de fondsbeheersmaatschappij BLI - Banque de Luxembourg Investments.
Zowat overal voelen de meest cyclische activiteitensectoren de gevolgen van de verstrenging van de financieringsvoorwaarden in de voorbije kwartalen, en de vraag rijst of de dienstensectoren en het gezinsverbruik stand zullen kunnen blijven houden.Guy Wagner
Belangrijkste centrale banken verlagen tempo van monetaire verkrapping
Tijdens hun vergaderingen begin mei hebben het Federal Open Market Committee van de Amerikaanse Federal Reserve en de raad van bestuur van de Europese Centrale Bank beslist het tempo van hun monetaire verstrakking te reduceren door de verhoging van hun belangrijkste rentevoeten deze keer te beperken tot 25 basispunten. “Aan Amerikaanse zijde hintte Jerome Powell op een pauze in de renteverhogingscyclus, maar dat voorbeeld heeft Christine Lagarde niet gevolgd. Zij benadrukte dat de strijd tegen de inflatie in de eurozone nog niet gestreden is”, aldus de Luxemburgse econoom.
Verhoging van federaal schuldplafond door Amerikaans Congres in de kijker
Terwijl de monetaire verkrapping op haar einde lijkt te lopen en de inflatie over de piek heen lijkt, ging de aandacht van de beleggers in mei in de eerste plaats naar de saga rond de verhoging van het federale schuldplafond door het Amerikaanse Congres. Op het obligatiefront steeg de Amerikaanse overheidsrente daardoor, terwijl ze in de eurozone is gedaald tegenover eind april.
Beursindexen presteren heel verschillend over de maand
“De beursindexen moesten de gecumuleerde rendementen sinds het begin van het jaar en de soms tegenstrijdige signalen verwerken en kenden daardoor een heel verschillend verloop tijdens de maand.” Zo deed de Nasdaq 100 11% beter dan de Dow Jones. Dankzij de daling van de Europese eenheidsmunt boekte de MSCI All Country World Index Net Total Return in euro over de maand echter een mooie winst van 2,5%. In lokale valuta steeg de Amerikaanse S&P 500 met 0,3% (in USD), daalde de Europese Stoxx 600 met 3,2% (in EUR) en steeg de Japanse Topix met 3,6% (in JPY). De MSCI Emerging Markets verloor 1,9% (in USD), doordat het economische herstel in China op apegapen lag en de aandelenindexen van het land daardoor een knauw kregen. “Vanuit sectoraal oogpunt hebben ondernemingen in groeisectoren, met name technologie (en in het bijzonder artificiële intelligentie) en telecommunicatie, de beste prestaties neergezet, terwijl ondernemingen in cyclischere sectoren die zijn blootgesteld aan de wereldwijde vertraging, zoals energie en grondstoffen, de zwaarste klappen hebben gekregen”, besluit Guy Wagner.
