contact op te nemen met uw vertrouwde adviseur, bij voorkeur via telefoon of beveiligde e-mail, of vooraf een afspraak te maken voor een gesprek.
Zo gebruiken we momenteel zoveel mogelijk de telefoon en onze beveiligde digitale kanalen. Indien u een persoonlijk onderhoud met uw adviseur wenst, raden we u aan vooraf een afspraak te maken.
Wereldeconomie blijft veerkrachtig ondanks vertraging
Hoewel de wereldeconomie vertraagt, blijft ze veerkrachtig. Dat schrijven Guy Wagner en zijn team in hun recentste analyse over de financiële markten.
“De binnenlandse consumptie in de Verenigde Staten lijkt zelfs weer wat toe te nemen doordat de gezinnen hun spaarreserves die ze hebben opgebouwd tijdens de pandemie, verder blijven aanboren.Ook de bedrijfsinvesteringen liggen nog steeds hoog, aangezien de vermoedelijk zwakkere fase die voor de deur staat nog geen weerslag had op de wezenlijke winsten”, zegt Guy Wagner, chief investment officer (CIO) van de fondsbeheersmaatschappij BLI - Banque de Luxembourg Investments. “In de eurozone schragen de ondersteuningsmaatregelen die de energiefactuur moeten temperen zowel de gezinsbestedingen als de industriële productie.” De Chinese economie ligt nog steeds op apegapen. Een groot deel van de economische activiteit wordt lamgelegd door de nultolerantie voor nieuwe coronabesmettingen die wezenlijke verbetering in de weg staat, ondanks de invoering van tal van maatregelen die de vastgoedsector uit het dal moeten helpen. In Japan is het bbp in het derde kwartaal met 0,3% gedaald ten opzichte van het vorige kwartaal, voornamelijk door technische factoren die de importcijfers wezenlijk opschroefden. De meeste onderdelen van het bbp, zoals de binnenlandse consumptie, de investeringsuitgaven en de exportcijfers, gingen er evenwel op vooruit. “Gewoonlijk voelen we een monetaire verkrapping slechts na twaalf tot achttien maanden in de reële activiteit, dus zou de vertraging van de wereldeconomie in de loop van het komende jaar zijn hoogtepunt moeten bereiken”, denkt de Luxemburgse econoom.
Amerikaanse inflatie lijkt te kalmeren
Na een recordhoogte van 9,1% in juni lijkt de Amerikaanse inflatie nu te kalmeren. In de eurozone is de inflatie voor de eerste keer gedaald na zestien opeenvolgende maanden van stijging. De wereldwijde inflatie, die in oktober nog 10,6% bedroeg, daalde in november dan ook naar 10,0%.
Verhoging Amerikaanse en Europese beleidsrente verwacht
Zowel de Amerikaanse als de Europese centrale bank heeft gezinspeeld op een verhoging van hun beleidsrente met 50 basispunten bij hun volgende vergadering half december. Dat zou betekenen dat het tempo van de verhogingen afneemt ten opzichte van de verhogingen met 75 basispunten die we eerder zagen aan beide zijden van de grote plas. Guy Wagner: “Ondanks de waarschijnlijke vertraging van het verhogingstempo lijkt het einde van de verkrappingen door de centrale banken nog niet in zicht.”
Obligatierendement neemt af
De lagere Amerikaanse inflatie dan verwacht heeft geleid tot een daling van het obligatierendement. De obligatiemarkten in de eurozone hebben het voorbeeld van hun Amerikaanse tegenhangers gevolgd. De tienjaarsrente nam af in Duitsland, Frankrijk, Italië en Spanje.
Aandelenmarkten blijven opleven
Ook in november bleven de aandelenmarkten opleven. De dalende inflatie gaf beleggers hoop op een matiging van de monetaire verkrapping en op een zachte landing voor de wereldeconomie. De wereldwijde aandelenindex MSCI All Country World Net Total Return in euro steeg met 3,4% over de maand. Uitgedrukt in euro zou de index nog veel meer winst hebben geboekt als hij niet werd afgeremd door de heropleving van de eenheidsmunt. De index MSCI Emerging Markets ging er zelfs met 14,6% (in USD) op vooruit “dankzij de heropleving van de Chinese aandelen na hun mindere prestaties in oktober en dankzij de hoop op een geleidelijke versoepeling van de strenge nultolerantie voor nieuwe coronabesmettingen in China.” Op sectorniveau gingen met name materialen en industrie erop vooruit, terwijl energie en gezondheidszorg het minder goed deden.