contact op te nemen met uw vertrouwde adviseur, bij voorkeur via telefoon of beveiligde e-mail, of vooraf een afspraak te maken voor een gesprek.
Zo gebruiken we momenteel zoveel mogelijk de telefoon en onze beveiligde digitale kanalen. Indien u een persoonlijk onderhoud met uw adviseur wenst, raden we u aan vooraf een afspraak te maken.
Ondanks hevige tegenwind geeft de wereldeconomie nog steeds blijk van uitzonderlijke veerkracht en wordt 2022 positief afgerond. Dat schrijven Guy Wagner en zijn team in hun recentste analyse over de financiële markten.
De stabiele arbeidsmarkt, de spaarreserves die werden opgebouwd tijdens de pandemie en de duurzame groei van de lonen blijven de Amerikaanse gezinnen aanzetten tot consumeren, waardoor de dienstensector zijn inhaalbeweging voortzet. Guy Wagner, chief investment officer (CIO) van de fondsbeheersmaatschappij BLI - Banque de Luxembourg Investments
““Dankzij het prijseffect blijven de omzet- en winstcijfers hoog, wat meer investeringen mogelijk maakt. In de eurozone is het wat de groei in het vierde kwartaal betreft nog koffiedik kijken. Ook daar is het evenwel mogelijk dat de binnenlandse consumptie de afname van de bedrijfsactiviteiten zal compenseren.”
Heropleving Chinese economie verwacht vanaf uiterlijk tweede kwartaal
Het aantal coronabesmettingen in China is weer duchtig gestegen na de stopzetting van het zerocovidbeleid, waardoor de economische activiteit fors vertraagde aan het einde van het jaar. “De geleidelijke normalisering van de gezondheidssituatie zou evenwel moeten leiden tot een economische heropleving vanaf uiterlijk het tweede kwartaal”, aldus de Luxemburgse econoom. In Japan zou de afname van de externe vraag een rem kunnen zetten op de groei van de export, de voornaamste economische katalysator van het land.
Grote centrale banken blijven beleidsrente verhogen
Zoals verwacht heeft het Federal Open Market Committee van de Federal Reserve zijn monetaire beleid verder verkrapt in december. Zoals eerder al aangekondigd, werd de rente opgetrokken met 50 basispunten, en niet met 75 basispunten zoals bij de vier voorgaande vergaderingen. De beleidsrente landt daarmee tussen 4,25 en 4,50%. Voor 2023 voorziet het monetaire comité een bijkomende verkrapping met 75 basispunten in schijven van 0,25%. Ook de raad van bestuur van de Europese Centrale Bank koos voor een renteverhoging met 50 basispunten, waardoor de depositorente en de herfinancieringsrente nu respectievelijk 2% en 2,5% bedragen. Voorzitter Christine Lagarde sprak uitzonderlijk assertieve taal: ze liet uitschijnen dat er nog verhogingen in schijven van 0,5% aankomen en kondigde aan vanaf maart van start te willen gaan met kwantitatieve verkrapping. De Japanse centrale bank tracht de rentecurve onder controle te houden door de tienjaarsrente op te trekken van 0,25% naar 0,50%. Volgens voorzitter Kuroda gaat het niet om het begin van een verkrappingscyclus, maar om een aanpassing die nodig was om de gebrekkige werking van de staatsobligatiemarkt te corrigeren.
Rente stijgt op de obligatiemarkten
De aanhoudende monetaire verkrapping door de centrale banken heeft geleid tot een stijging van de rente op de obligatiemarkten. Dat zien we vooral in Europa, waar de ECB verdere renteverhogingen met 50 basispunten heeft aangekondigd. Zo is de tienjaarsrente opgeveerd in Duitsland, Frankrijk, Italië en Spanje.
Energie enige sector die uitblinkt in 2022
De aandelenmarkten zijn gekelderd in december, waardoor de meeste beursindexen voor het hele jaar 2022 aanzienlijke dalingen lieten optekenen. “De terugval van de beurzen is te wijten aan de monetaire verkrapping door de centrale banken. Daardoor daalden de waarderingsratio's, wat met name de groei-effecten in bijna alle regio's heeft getroffen.” Zo daalde de wereldwijde aandelenindex MSCI All Country World Index Net Total Return in euro 13,0% over het hele jaar 2022. De index zou nog sterker zijn gedaald ten opzichte van het voorgaande jaar als de daling niet werd afgeremd door de kracht van de dollar tegenover de euro. Als we naar de regio's kijken, zien we dat de S&P 500 in de VS, de Stoxx 600 in Europa, de Topix in Japan en de MSCI Emerging Markets stuk voor stuk zijn gedaald over de maand. “Op sectorniveau kwamen de beste prestaties in december van nutsdiensten, gezondheidszorg en basisconsumptiegoederen, terwijl communicatiediensten, discretionaire consumptiegoederen en technologie het meest zijn gedaald. Over het hele jaar 2022 was energie de enige sector die in het groen eindigde, terwijl alle andere sectoren daalden”, besluit Guy Wagner.
