contact op te nemen met uw vertrouwde adviseur, bij voorkeur via telefoon of beveiligde e-mail, of vooraf een afspraak te maken voor een gesprek.
Zo gebruiken we momenteel zoveel mogelijk de telefoon en onze beveiligde digitale kanalen. Indien u een persoonlijk onderhoud met uw adviseur wenst, raden we u aan vooraf een afspraak te maken.
De groei van de rente, de normalisering van de overheidsuitgaven in de nasleep van de pandemie, de hoge energiekosten en de algemene prijsstijgingen beginnen te wegen op de groei, schrijven Guy Wagner en zijn team in hun recentste analyse over de financiële markten.
De aanhoudende inflatie, de rentestijgingen en de economische vertraging wegen op de beurskoersen.chief investment officer (CIO) van de fondsbeheersmaatschappij BLI - Banque de Luxembourg Investments
“Niet alleen de productiesector, die het meest te lijden heeft van het nijpende tekort aan verscheidene materialen en onderdelen, laat povere resultaten optekenen, maar ook de dienstensector, hoewel de laatste quarantainemaatregelen inmiddels zijn opgeheven”, zegt Guy Wagner, chief investment officer (CIO) van de fondsbeheersmaatschappij BLI - Banque de Luxembourg Investments. Zo liepen de Amerikaanse en Europese inkoopmanagersindexen voor zowel de productie- als de dienstensectoren in juni sterk terug. In China veerde de activiteit op na de opheffing van de lockdowns in de voornaamste grootsteden, waaronder Shanghai. “Evenwel wordt het nultolerantiebeleid voor nieuwe coronabesmettingen aangehouden, waardoor de strenge quarantainemaatregelen op elk moment kunnen terugkeren als het virus weer de kop opsteekt.” De Japanse economische groei blijft afhankelijk van de ontwikkeling van de exportcijfers, die enerzijds de vruchten plukken van de nog steeds zwakke yen, maar anderzijds het risico lopen hinder te ondervinden van de geleidelijke daling van de wereldwijde vraag.
Inflatie vertoont geen tekenen van verzwakking
Het is nog steeds wachten op een afzwakking van de hoge inflatiedruk. De Amerikaanse inflatie klom in mei naar 8,6%, het hoogste peil sinds december 1981. In de eurozone blijft de inflatie stijgen. Ze staat nu op het hoogste peil sinds de invoering van de eenheidsmunt. Zo klom de algemene inflatie in mei en juni ook daar tot 8,6%.
Recordstijging Amerikaanse beleidsrente
Aangezien de inflatie nog geen tekenen van verzwakking vertoont, heeft het monetaire comité van de Federal Reserve op zijn vergadering in juni beslist om het verkrappingsproces te versnellen. De beleidsrente werd opgetrokken met 75 basispunten, de sterkste stijging sinds november 1994. Voorzitter Jerome Powell liet in het midden of de rentestijging bij de volgende vergadering, eind juli, eerder een half of driekwart procentpunt zou bedragen. Hoewel de voornaamste monetaire autoriteit de Amerikaanse economie liever naar een zachte landing dan naar een recessie wil leiden, stelt hij dat de strijd tegen de inflatie wordt gevoerd 'zonder voorbehoud': het herstel van de prijsstabiliteit is de topprioriteit. De Europese Centrale Bank heeft de referentierente op haar bijeenkomst van juni ongemoeid gelaten, zoals verwacht. Hun woordvoerder stelde dat het effecteninkoopprogramma aan het einde van het eerste semester wordt stopgezet, met het doel om bij de vergadering van de raad van bestuur op 21 juli van start te gaan met rentestijgingen.
Overheidsrente blijft stijgen
Op de obligatiemarkten is de overheidsrente in de eerste helft van juni sterk gestegen vanwege de niet aflatende inflatiedruk. "In de tweede helft van de maand heeft die trend zich omgekeerd, nadat de angst voor recessie de bovenhand kreeg door de vele tekenen van economische vertraging", verduidelijkt de Luxemburgse econoom. Zo is de tienjaarsrente over de hele maand blijven opveren in de Verenigde Staten, Duitsland, Frankrijk, Italië en Spanje.
Sterke marktdalingen
De aandelenmarkten lieten in juni sterke verliezen optekenen. Het was een van de slechtste eerste jaarhelften in de geschiedenis van de beurs. “De aanhoudende inflatie, de rentestijgingen en de economische vertraging wegen op de beurskoersen.” Zo moest de MSCI All Country World Index Net Total Return, uitgedrukt in euro, 6,2% prijsgeven in juni en 13,2% over het hele eerste semester, ondanks het schragende effect van de sterke dollar. “Op sectorniveau toonden gezondheidszorg en basisconsumptiegoederen zich in juni het weerbaarst, terwijl energie een sterke correctie onderging. Het blijft evenwel de enige sector met wezenlijke winstcijfers sinds het begin van het jaar”, besluit Guy Wagner.
